USD – På bräckliga höjder, eller?

Vilken nyhet utlöser tillbakagången?
Dagens inlägg innehåller en veckograf som avser den amerikanska dollarn USD och löper nio år tillbaka. Under andra halvan av 90-talet låg USD i en stigande trend som mynnade ut i en topp sommaren 2001. Toppkursen mot den svenska kronan blev 11,04 kr och den påföljande nedgången pågick exakt i 7 år, då vi fick se kursen bottna i somras vid 5,82 kronor. Men så i slutet på augusti månad när finanskrisen påbörjades, inleddes ett rally som drivit kursen upp till 8,55 kronor. En uppgång på 47% som förvånat stora flertalet placerare.

Vi kan se på grafen att i samband med årsskiften, får vi omslag i formationerna. Det är ingen garanti att USD toppar just till detta årsskifte, men uppgången känns desperat uppbyggd, varför en toppformation kan förväntas hamna på dagens nivå vid 8,50 – 9 kronor. Vi ser att indikatorerna på grafen tappar momentum och förbereder en rekyl, men det är för tidigt att säga att uppgången är över! Det troliga är att USD ligga kvar på dagens nivåer någon/några månader in på 2009, innan det en längre tids nedgång tar vid. Ekonomer varnar för att ett tilltagande fall i dollarns växelkurs kan skapa ny turbulens på finansmarknaderna. Och detta kan mycket väl inträffa snarare än vad man tror!

I den långa nedgången, omplacerades stora kapitalmängder på aktiebörserna samt råvaror, främst oljan. När så finanskrisen påbörjades under sensommaren i år, vände de flesta marknader klack, och USD skenade rakt upp och råvarorna säckade ihop. Man undrar hur det kommer sig att USD drar iväg på det viset när finanskrisen odlades i just USA? Svaret på den frågan är inte enkelt att svara på, men USD är världens största valuta och utgjort historisk ”depå” när det stormat på ränte- och valutamarknaderna.

Såväl lång- som korträntan har sjunkit snabbt ner under hösten, dels beroende på att centralbankerna agerat kraftfullt med snabba räntesänkningar för att bevara betalningssystemet intakt. Placerarna som lämnat aktie- och råvarumarknaderna, har flytt till obligationsmarknaderna, varvid direktavkastningen sjunkit. Men det finns en lägre gräns hur länge detta kan pågå. Den amerikanska statsskulden skenar, varför sårbarheten ökar för varje dag som går…

Hösten gav oss en finanskris. Nu närmar vi oss en industriell kris, där efterfrågan på de producerande bolagens produkter snabbt sjunker och det varslas friskt. Vi kan förvänta oss en tilltagande arbetslöshet som blir ganska långvarig! Avmattningen ger oss signaler om lägre konsumtion, vilket dämpar vinstutvecklingen. Finanskrisen söker sig ner till gräsrötterna och de mindre lokala bankerna i USA går omkull. Feds verktygslåda är snart uttömt på redskap då endast 1% återstår till nollan, varför politikerna får skapa ett trovärdigt paket för att stimulera den amerikanska ekonomin. Men marknadens dom kommer troligen inte bli nådig, vilket skapar kapitalflykt från USD. Finanskrisen går då in i ett djupare skede.

OMX - håller uppgången i sig?

Stark avslutning på onsdagens handel!
OMX-index har återhämtat sig med 8,8% från 591-nivån i tisdags och bör ha lite mer att ge under dagens handel med förväntat stöd av kommande räntesänkningar denna torsdag. Av den anledningen blir dagens inlägg kort med fokus på vad vi kan förvänta oss av OMX ”hälsotillstånd”!

Onsdagens starka spurt mot stängningen fick näring från USA-börserna som öppnade starkt. Index stängde mycket nära motståndsnivån vid 648 och studerar vi 5, 10 och l5-min-graferna, kan index vara något överköpt, varför viss tvekan kan uppstå tills Riksbanken levererar räntebeskedet kl. 09,30. Vi ser även att de ledande asiatiska börserna befinner sig på negativa teritorier, vilket kan bidra till avvaktande inledning. Om ECB svarar vid middagstid och marknaderna reagerar positivt på deras beslut, kan OMX mycket väl stiga upp till nästa motståndsnivå vid 656-658. Om så sker, förväntas en rekyl ta överhanden varvid 640 agerar support. Det troliga är vi når dit imorgon fredag.

Jag räknar därefter med sidledes handel på de låga nivåerna ytterligare en vecka innan vi når den tidpunkt som agera starten för en mer robust återhämtning av hela höstens nedgång. Det är först när vi passerar 720-nivån som uppgången kommer att få en märkbar effekt varför resan dit kommer att förväntas bli ryckig och osäker. Det långsiktiga målet med en uppgång till 788 eller möjligen 835 kvarstår ett par veckor in på 2009.

Pearl – Har vi botten bakom oss?

Kursmässig utplaning inför ny uppgång?
Med bidrag av oljeprisets svaga utveckling, har oljeaktier generellt hela hösten haft en synnerligen trist kursutveckling. Mot slutet av veckan återhämtade sig brentoljan något men tungoljan handlades till låga $36,50! Marknaden räknar hela tiden med att en vändning upp är nära, men priset fortsätter envist ner till ännu lägre nivåer, vilket smittat av sig på oljeaktierna. Vi har många gånger i historien sett fallande oljepris bottna i december månad, varför vi hoppas på en upprepning även detta år!

OPEC enades inte heller under denna helg om ytterligare produktionsminskningar, utan skall åter träffas i mitten på december för att lösa knutarna. Detta sporrar nog inte till uppgång för oljepriset den kommande veckan. Även om oljepriset i sig har en stor inverkan på de producerande oljebolagen, tillhör inte Pearl denna målgrupp. Bolagets huvudsyfte är inte att vara ett producerande bolag, utan ett värdehöjande, vilket marknaden ännu inte förstått. Den dagliga produktionen om ca 6000 fat/dag håller verksamheten flytande och alla tänkbara resurser går åt till att öka bevisade och sannolika oljemängd (1P & 2P) som finns i backen! Avsikten är att resultaten av det gångna årets hårda arbete på denna punkt, skall presenteras under Q1, vilket bör rimligtvis få effekt på aktiekursen. Om ledningen har rätt med sina uttalanden om vilka mängder det handlar om, har marknaden totalt felbedömt värderingen av bolaget.

Den fallande trenden har skapat ett mycket stort utslag på Pearlaktien. Vi har sett den nere i 2,86 kronor, vilket inte är långt från kassalikviditetens storlek. Att marknaden ratar bolag i denna sektor kan sannolikt ha många förklaringar, men Pearl borde inte krisstämplas kursmässigt som marknaden gjort. Den som ännu inte köpt på sig aktier, men gör det nu, kommer troligen på sikt göra en mycket god affär. Den som däremot haft aktien under större delen av 2008, har haft lätt att hålla sig för skratt! Men marknaden har inte alltid rätt, varför det då uppstår tillfällen att agera när kursavvikelserna blir för stora. Det måste rimligtvis vara en köpvärd aktie i den pågående bottenformationen!

Aktiens tekniska hälsotillstånd är fortfarande neutralt med inneliggande svaghet. Jag har i grafen ringat in två konsolideringar, där vi ser den nuvarande påminner mycket om den vi hade i augusti månad. Jag har dessutom infogat glidande medelvärden som avser MA(20) och MA(40) som för bägge tidpunkterna ser identiska ut. Så länge dessa är fallande, är trenden fortfarande ned! Då kursen lämnar en cirkelformation sker omgående en kursmässig reaktion. I slutet på augusti sjönk aktien snabbt ner till stödnivån 9,70 kronor med den påföljden att aktien signalerade en kraftfull säljsignal. Det skall bli intressant om processen upprepas till kommande vecka!

Vid ett genombrott av motståndsnivån vid 4 kronor, finns goda möjligheter till ett rally upp till 4,80 och till sist det viktigare 6 kronor. Får vi kursen upp till den sistnämnda motståndsnivån, är jag beredd att tro att vi har det värsta bakom oss. Men misstänksamheten finns fortfarande kvar inombords om att vi ännu inte placerat oss i startblocken för ny uppgång. Marknaden förväntas leva vidare med den kompakta tystnaden från bolaget tills vi kommit in på det nya året. Många aktieägare väntar på att Tanganyika Oils försäljningslikvid skall omplaceras i Pearlaktier, men troligen sker inte detta förrän tidigast till julhelgen då likviden når marknaden. Av den anledningen finns fortfarande risken kvar tills dess att många placerare vill avyttra sina förlustaktier av skatteskäl, och vända på positionen och skaffa sig ett lägre ingångsvärde. Så därför tyder mycket på att aktien än en gång kan falla tillbaka till stödnivån vid 3 kronor. Den nivån förblir sista utposten på nedsidan, som vid en punktering utan svårigheter kan trycka ner kursen med 1 krona.

Gör vi en summering av händelseutvecklingen, litar på bolagsledningens uttalanden om framtida potential, bör ett köp vara rena fyndet på dagens nivåer, oavsett om priset är 2, 3 eller 4 kronor. Sedan är det givetvis alltid en sport att fynda på lägre nivåer, men vi har tidigare sett hur snabbt det kan gå när stubinen tänds! Det enda råd man kan ge är att göra stötvisa köp för att sprida på ingångsvärdena.

OMX - först tveksamhet, sedan rally?

Fin dubbelbotten skapar förutsättningar till köptryck!
Sedan mitten på oktober har börsen haft en slagig utveckling till låg volym. Detta indikerar att de större placerarna avvaktar med större positioner tills konjunktursikten klarnat inom respektive sektor. Jag tolkar detta som en varningssignal då vi kan förvänta oss fortsatt nedgång till våren. Däremot finns signaler i närtid om en fortsatt återhämtning då stora kapitalmassor som suttit på läktaren, väntar på incitamentet för att driva upp kurserna. Detta av två skäl, dels för att delta vid en snabb uppgång under stor volym, dels passa på att sälja ut resterande innehav i den mogna portföljen. Fram till lucia torde marknaden präglas av osäkerhet, men tiden därefter bör vi kunna få en uppgång in på 2009, troligen till månadsskiftet jan/feb..

Dagens graf är en 60-minutersgraf som löper 2 månader tillbaka. Jag har infogat en cirkel som träffar ett antal toppar och bottnar och därmed agerar som stöd och motstånd. Då vi närmar oss dess ”östra” gräns senast 3 dec kl. 15.00, kan vi förvänta oss en reaktion när utbrottet blir ett faktum, i förlängningen troligen nedåt. På ovansidan ser vi en horisontell motståndslinje som skär i 656. Den fallande cirkelbågen har en ganska brant lutning, vilket man kan tolka som att vi troligen inte får se OMX överskrida 650-nivån under inledningen på kommande vecka.

På nedsidan ser vi en supportlinje vid 617 vars hållbarhet kan utsättas för stor prövning under veckan. En punktering innebär inget annat än att index då kan falla tillbaka ner till 600-nivån igen, och därifrån etablera en sidledes handel tills nyheten når oss som tänder stubinen och sparkar igång det förväntade rallyt. Tveksamheten inför kommande vecka framgår ganska tydligt på dagsgrafen, där indikatorerna tenderar att tappa momentum!

Kommande uppgång kommer inte att vara linjär, då rapportnervositet kommer att inbakas när årsboksluten levereras. Nya stimulanspaket liksom räntesänkningar kommer sannolikt agera bränsle. Strikt tekniskt kan OMX index drivas upp till 788 men 835 finns även som möjlig extrem topp. Vi glömmer inte att färskvaran snabbt ruttnar och att nya tråkigheter kommer att serveras marknaden med nya tunga nedgångar som följd. En ny botten kring Valborg, eller möjligen inledningen på juni, kan mycket väl hamna någonstans mellan 400 och 500 för OMX, allt beroende på orsakerna på utförsäljningarna. Men det återkommer vi till längre fram! Nu skall vi njuta av den kommande uppgången och skörda efter bästa förmåga.

Guldet på väg upp igen?

Stödnivån 700 kan ha varit golvet inför ny uppgång!
Under de senaste veckorna har vi i media kunnat läsa om guldet som den tryggaste placeringen av alla instrument. Historiskt har placerare flytt hit i orostider och den märkbara effekten har varit i samband med dollarförsvagning och tilltagande inflation. Det kan vara så att vi åter hamnar i en finansiell miljö där guldet, som accepteras av alla kulturer, kommer att få en ny renässans.

Redan 1979/1980 skapadaes en tvillingtopp i spannet 720-838 USD som mynnade ut i en nedgångsfas som varade i 20 år! Så sent som 1999 och 2001 bottnade till sist guldpriset runt 250 USD, och har sedan dess legat i en positiv trend. Och vi kan med största sannolikhet få se mycket mer av denna. I detta avseendet får vi inte glömma att om vi beaktar årens inflation, har guldpriset mycket att ta igen. Med utgångspunkt av toppnoteringen 1980, skulle priset egentligen ligga över 2000 USD om förutsättningarna vore identiska.... Dessvärre saknar jag inflationsuppgifter på de betydande marknader som dominerar guldhandeln för att göra ett korrekt uttalande om detta .

Dagens finansoro kommer i förlängningen skapa ett fall av USD med ökad arbetslöshet, aktivering av sedelpressar och i förlängningen inflation. Sedan 1990 fram till våra dagar, har centralbanker prioriterat inflationsbekämpningen. Det är nog en tidsfråga innen dessa överger denna strategi. USD toppade ut runt 11 kronor under 2001, och ligger sedan dess i en negativ trend. Detta fick guldet vända klack och inleda en ny uppgång från samma tidpunkt!

Under 2008 har guldet utsatts för vinsthemtagningar då centralbanker genomfört stora kapitalinjektioner i banksystemet, vilket kan tolkas som lugnande för betalningssystemet. Kursen nådde sin högsta betalkurs vid 1034 USD den 17 mars, och föll därefter raskt ner till 681 USD den 24 oktober. Sedan dess har kursen stabiliserats runt 800 USD. Vi har även sett att USD sedan i somras stigit med över 40%, vilket haft sin negativa inverkan på guldpriset.

Vad händer nu?

Jämför vi indikatorerna på dags och veckografen, tolkar jag som att guldet behöver ytterligare en tids konsolidering, d.v.s. sidledes handel, innan uppgången kan ta ny fart. Jag betraktar 900 USD som den viktiga nivån som kan i så fall komma utgöra startblocket för en lång resa upp. Innan det lossnar på ovansidan, kan det inte uteslutas med en rekyl ner till 720-750-nivån! Följer vi den gula topplinjen i den logaritmiska grafen, får jag indikationer på en topp under 2009 kring 1280-1300 USD. Men det blir nog endast temporärt målområde då den långa trenden uppåt kan pågå under många år framöver.

Att ha en liten post guld i portföljen kan inte vara fel för den långsiktige. Likaså kan man i PPM-systemet placera en del av sitt pensionssparande i en aktiefond som har gruvbolag i portföljen. För den som är intresserad, kan man leta vidare i PPM-systemet och söka efter BlackRock World Gold A2 USD Acc. Koden är 338590...

OMX – sista skäret ned innan rycket upp?

Fortsatt svaga signaler pressar kurserna….
När vi studerar indikatorerna på månads-, vecko- och dagsgrafen, befinner sig dessa på översålda nivåer. Än ser vi inga tecken på omedelbar trendändring, utan den tolkning vi kan göra är att OMX-index behöver ytterligare tid på sig för att bottna ur ordentligt innan vi kan få den efterlängtade vändningen. En vändning som inte är annat än en upprekyl inför fortsatta nedgångar våren 2009.

Den slagiga handeln skapar affärsutrymmen som kan ge mycket goda förtjänster för de spelare som har tungan rätt i mun. Men oftast blir ”turen” inte långvarig då i princip alla förr eller senare gör felaffärer och trampar snett. Vinnarna är de som agerar efter trenden och sitter vid sidan om och studerar pågående börsspektakel. Det pressade läget kan tyckas vara fel, men det tar inte marknaden hänsyn till. Så länge säljarna har kontroll över prissättningen, och de till antalet dominerar, får vi leva vidare med detta tills vi får signaler om trendbrott.

I dagens inlägg har jag valt att infoga tänkt upprekyl där det fortfarande är oklart varifrån den skall inledas ifrån. Studerar vi nedgångarna hösten 2001 och 2002, finns det många likheter med höstens nedgång. De årens snabba ursköljningar mynnade ut i upprekyler där 2001 blev 45%, då OMX steg från 616 upp till 898 på 11 veckor. 2002 års upplaga lyfte index från lågpunkten 413 och for upp till 587 vilket tog 8 veckor i anspråk.

Kan en upprepning ske under dagens förutsättningar? Troligtvis, men det vi inte vet är var startblocken är placerade. Vi brottas med tanken om börsen fallit färdigt, eller om stödnivån runt 557 från 27 oktober skall brista med en fortsatt nedgång ner till 480-500-nivån. Jag har därför i dagens graf infogat två möjliga scenarier och visar då ett tänkt utfall av börsens utveckling fram till valborg 2009. Oavsett kommande V-zon, har jag skapat en upprekyl i storleksordningen 40-45% räknat från den kommande indexnivå uppgången startar ifrån.

Med hänsyn till den bakomvarande formationen OMX-index skapat, har jag parat dessa nivåer med hänsyn till tänkta motståndsnivåer. Vänder index på dagens nivåer vid 560, förefaller en uppgång på 40% vara helt möjlig, d.v.s. upp till 780-nivån. Rasslar det ner till 500-nivån, torde index ha kraft att stiga till 725, eller 45%. Det vore kanske djärvt att tro att index skulle lyfta ända upp till 780-nivån, vilket i sig blir nog rekord med en uppgång på 56%. Men marknaden har överraskat oss många gånger förr och kommer även framledes göra det!

Den nivå som blir av betydelse för startskottet upp, blir 595. Det innebär att en forcering av 600-nivån till stor volym borgar för att nedgången troligtvis kan lämnas bakom oss för resten av 2008. Som graferna ser ut med alla indikatorer som behöver bottna ur inför en vändning upp, finns risk att vi kan få invänta första veckan av december innan det på allvar skall lossna.

Pearl mot nytt All Time Low?

Stödnivån 3,40 kronor bröts och nedgången fortsätter?
Påverkat av den globala börsnedgången samt fortsatt tillbakapressat oljepris, förblir nedgången intakt för Pearlaktien. Än finns det inga signaler om vändning upp och vid varje försök till uppgång, strömmar säljarna till och tar över kommandot genom att köra ner kursen till nya lägre nivåer! Många exploateringsbolag har stora problem, varför dessa måste i första hand utsorteras innan en långvarig uppgång kan iscensättas för hela sektorn. Alla straffas hårt, även ”guldäggen”! Det finns dock signaler om en möjlig urbottning kommande veckor!

Osäkerhet är det värsta marknaden vet. Presidentvalet i USA skapar ett politiskt vakuum med svag handlingskraft som följd. Oljeprisets kraftfulla nedgång löper risk att fortsätta då den så viktiga stödnivån för brentoljan vid $50-51 brast i torsdags. Under fredagens handel såg vi avslut på $48-49. Tungoljans prisfall följer slaviskt med och handlades under torsdagen ner till $35,65!

Aktien signalerade tidigare i höstas fortsatt nedgång då supporten vid 6 kronor punkterades. I nedgången har vi sedan sett att 4,80 kronor blivit en nivå där vi sett flera kursvändningar, vilket klart framgår av grafen ovan (60-minuters). Vi kommer troligen få se en utveckling i närtid där även 3 kronor blir en nivå av betydelse för den fortsatta utvecklingen.

Den 27 oktober fick vi ett förnyat bottenrekord vid 2,86 kronor och därefter har en återhämtning skett med en förnyad attack mot motståndsnivån vid 4,80 kronor. Försöket att bryta upp kom på skam och aktien föll tillbaka igen. I fredags såg vi att den uppåtriktade stödlinjen bröts vid 3,40 kronor. I och med detta kan vi ställa in oss på ett nytt test av stödnivån 2,86 – 3 kronor kommande vecka. Frågan är, kommer nedgången att stanna här, eller kan vi förvänta oss mer på nedsidan? Det finns en uppenbar risk att det blir så om oljepriset fortsätter sin nedgång in i december månad! Jag kalkylerar med att perioden 5 – 21 december kommer att bli ytterst spännande, där en vändning kan komma att ske!

Om vi utgår från den uppåtriktade stödlinjen som skars vid 3,40 kronor, kan vi referera till de rekyler aktien skapade från 4,80-nivån (de lodräta rödstreckade linjerna) och mäta dess djup. Dessa två var 1,90 kronor samt 1,40 kronor, vilket kan användas som prognos räknat från signalnivån vid 3,40 kronor. Gör vi denna avräkning, får vi 2 och 1,50 kronor. Detta grundat på ren matematik och givetvis om den gamla botten vid 2,86 kronor underskrids! Regionen betraktar jag som kommande V-zon!

Aktien befinner sig på mycket låga nivåer och man kan ha vilken åsikt man vill om hur rätt eller fel det är. Men så länge marknaden innehåller säljare som dominerar prissättningen, parat med ett svagt oljepris, kan vi förvänta oss en avrundning av den negativa trenden inom kort. Vi kommer troligen få se stora svängningar på kursen, där förlustaffärer tas fram innan årsskiftet samt tvångsutförsäljningar samtidigt som korttidsspekulationer dominerar prissättningen med allt större volymer som följd.

Att kursen på 18 månader dumpats med över 90% vittnar om att bolaget befinner sig i en bransch i kris! Att marknaden betraktar bolaget som ett producerande oljebolag istället för ett värdehöjande, kommer straffa säljarna hårt! En dag inser de flesta felaktigheten i detta, vilket jag kommer att återkomma till i en djupare analys (obs, inte tekniskt) i december månad. Jag köprekommenderar därför aktien inom kort när vi får signaler om en långsiktig uppgång!

OMX - ta ett djupt andetag.....

...än är det inte över!
Sett ur relativt perspektiv, har det svenska OMX-indexet haft en lugnare utveckling än kollegorna på den europeiska arenan, om än marginellt. Vi har sett på dagsgrafen hur index skapat en omvänd HS-formation (inringat på timgrafen ovan), vilket brukar i positiva trender ge hoppfulla signaler. I en fallande trend blir signalen negativ, vilket vi fick bekräftelse på häromdagen då index ”klev ur hagen” vid 630-nivån.

Vi befinner oss nu på nivåer som är allt annat än enkelt att ge prognoser om på detaljnivå. Kraften i nedgången skapar överdrifter där inte ens historiska V-zoner blir pålitliga referensramar att luta sig mot. Det vi vet är att trenden är negativ, vilket innebär inget köp ännu kan göras. Många trotsar detta ändå och fyndköper därför det är ”billigt” men underskattar det negativa kapitalflödet då säljarna inte tar hänsyn till värderingarna! Dessa är tvingade av olika skäl då likviditetsbrist uppstått i fonden, eller omplaceringar sker till andra instrument såsom räntepapper. Om index stannar upp vid 557 eller annan lägre nivå, avstår jag ifrån att uttala mig om. Extremnivån är 480-520-spannet.

Jag har vid flertal tillfällen inringat en botten till nästa vecka och räknar med en teknisk återhämtning en bit in på det nya året. När så årsboksluten presenteras, tas skeletten fram ur garderoberna och den sista djupa nedgångsfasen inleds fram troligtvis till Valborg. Extrema lågpunkter kan förväntas när vi analyserar vecko- och månadsgrafer. Men det återkommer jag till vid ett senare tillfälle.

Dagens timgraf innehar egentligen endast två detaljer jag strikt litar på. Dels är det MA(20) som ligger i en fallande trend, dels MACD. På dagsgrafen visar dessa indikatorer att vi ännu inte är färdiga med utförsäljningar. Men på timgrafen ser jag att vi skall vara observanta på om index lyfter sig över 600-nivån. Om så sker idag eller på måndag kan vi få en utplaning av linjen som inger falska förhoppningar om en uppgång. Mitt grundtips är att signalen blir falsk och den sista snytingen nedåt väntar. Så länge index befinner sig under MA(20) skall det vidare ner. På dagsgrafen inleds en ny nedgång av denna indikator efter två veckors sidledes rörelser.

Sammantaget blir min slutsats att index under fredagen inleds negativt men att vi kommer att få tvära kast på kursgrafen. Avvakta med köp tills signalerna är på plats. Visst kan vi få en lågpunkt under kommande vecka, men det kommer vara extremt nervöst fram till Lucia! Det kommer att krävas starka nerver om man inte kan hålla fingrarna borta från syltburken!

Brentoljan under $50...

Trenden kompakt nedåtriktad, men närmar sig en botten?
Brentoljan fortsätter sin nedgång i oförminskad kraft och stödnivån vid 50-51 USD ser inte ut att hålla. Jag har i tidigare inlägg varnat för en vidare nedgång ner till $40 som ett alternativ till V-zon. Men stödnivåerna duggar tätt på dagens nivåer, varför jag kallt räknar med en lugnare utveckling.

Jag har infogat en dags- och veckograf för begrundan och indikatorerna på båda dessa ligger nu på översålda regioner. Att dessa nyligen anlänt dit ner på veckografen, utgör inget argument för omslag ännu. Tittar vi historiskt erfordras minst ett antal veckor till innan signalerna ger vägledning om att det branta fallet upphört. För att vi skall med säkerhet låta oss övertygas om en ny uppgång står för dörren, behöver vi fundamentala signaler som bekräftar råvarans attraktionsvärde!

OMX - forsatta vinsthemtagningar?

Gårdagens starka spurt blev en falsk köpsignal?
Morgonens OMX-graf föreställer kursrörelserna med 15-minuters staplar och två cirklar är infogade. Jag påpekade igår om tonvikten av 623-nivån, vilket utgjorde botten från i torsdags, som punkterades igår. Under eftermiddagen kom köparna tillbaka och drev upp index ända upp till 630-nivån.

Idag ser vi att den stödlinje vi kan rita in på gårdagens uppgång, bröts vid - just det - 623! Cirklarna som är infogade lite "slarvigt" anger 615-618 som viktiga stödnivåer under förmiddagens handel. En punktering innebär inget annat än att OMX med mycket stor sannolikhet skall ner till 590-600-nivån igen. Jag räknar med en träffad lågpunkt till nästa vecka!

OMX - fortsatt svaghet men förbereder V-zon!

Se upp, en till "kallsup" väntas i grafen...?
Morgonens upplaga av OMX-index uppvisar fortsatt svaghet och 60-min-grafen indikerar en negativ utveckling kommande dagar. De senaste dagarnas handel har visat oss att 623 har utgjort support, vilket testades två ggr senast igår måndag. Under sluthandeln steg OMX något överraskande för att stänga på 632, trots att de ledande europeiska börserna backade tillbaka 2-3%. Såväl USA och de asiatiska börserna föll under nattens handel med dryga 2%, vilket torde innebära ett nytt test av 623 och möjligen punktering som följd!

Sedan första veckan av november har OMX fallit tillbaka i en killiknande formation. I denna finns en ML-linje dragen, som under den första timmens handel idag på morgonen har värdet 618. En varaktig handel under detta värde, indikerar en fortsatt nedgång ner till 592-600. Klicka gärna på grafen för detaljerade studier...

Då jag inriktar mig på att börsen skall inleda en tillfällig bottenformation i den fallande trenden, utgår jag ifrån att kommande botten runt 27 – 30 november överskrider 557. Detta är alternativ ett! En högre sådan kommer därför att bli ett kvitto på att vi kan få en chans till en fin avslutning på börsåret.

Det andra alternativet är om OMX-index bryter ner under 590, då i princip vad som helst kan hända. En tangering av 557 kan lika väl bli 525 eller 500 om vi analyserar dagsgrafen! MA(20) rör sig även där sidledes, och skall detta fortgå kommande fem handelsdagar, kan vi se fram emot ett kursfall på ca 100 punkter! Om så icke sker, får vi en uppgång av MA(20), vilket bekräftar en positiv börs i förlängningen! En ambition är ju att index etablerar sig ÖVER denna linje, vilket tyder på styrka!

Så därför, stor försiktighet rekommenderas kommande dagar!

Cykler som cyklar.....

Ibland förklarar bilder mer än ord.....

OMX - kort motreaktion upp?

8% ned på två dagar bör ge kort upprekyl....
Vi ser att OMX-index är på väg att skapa en omvänd HS-formation där den högra skuldran i tid sett, är snart färdigbildad. Trenden är nedåtriktad men det finns ändå positiva förtecken på ett kort uppställ innan det släpper ned ordentligt.

Jag har lagt in en fallande topp- och stigande stödlinje parat med en hosrisontell konsolideringslina som sammanfaller med vinkelns spets. Det exakta värdet är 678, vilket motsvarar exakt 50% av rekylen som inleddes i tisdags från 708.

Tvillingtopparna under november månad haltar, då topp nr två är lägre vilket bekräftar det negativa scenariet. Men allt faller inte ihop på en gång, utan vi lever med zig-zag-rörelser, varför jag förväntar mig ett kort uppställ senare idag, likt den vi såg under den inledande handeln imorse. Motstånden vi får bevaka är 662, 671 och 678, vilket svarar mot 22, 38 och 50% av tvådagarsrekylen.

Imorgon har vi fullmåne, varför jag förväntar mig en större kursrörelse då HS-formationen är färdigbildad. Mitt tips blir fortsatt nedgång, och då väntar det viktiga testet av 618-620 som jag betraktar som sista utposten på nedsidan! En punktering innebär inget annat än att vi kommer att testa oktober månads lågpunkt, möjligen 550 eller 500 till sista veckan av november.

Fullmånens inverkan på OMX...

Ok, lite väl abstrakt men sambandet finns där!
På torsdag den 13 november är det dags igen. Kommer marknaden att reagera genom ett omslag på den korta upptrenden när fullmånen står i blom? Statistiskt finns det belägg för det, men vetenskapligt går det givetvis inte att finna en koppling till marknadens beteendemönster. Likaså vilka bakomvarande faktorer som påverkar kursgrafen. Men symtomen finns där och får därför i sammanhanget betraktas som kuriosa!

För 2008 har jag markerat i grafen med pilar de datum fullmånen härskat. Dessa äro;

22 januari – 21 februari – 21 mars – 20 april – 20 maj – 18 juni – 18 juli – 16 augusti – 15 september – 14 oktober – 13 november och 12 december

Vid inte mindre än tre tillfällen har omslagen varit knappa 5% och det var i februari, april och juli, då jag tycker reaktionen inleddes tre dagar ”för tidigt”. Men reaktionerna finns där...

Oavsett vad man har för ståndpunkt ifråga, betraktar jag detta ändå som lite underhållande att sambanden finns där. Givetvis kan man ju inte genomföra affäresbeslut på dessa grunder, men ändå ha det i bakhuvudet i beredskap! Man vet ju aldrig.......

OMX - kort upprekyl

Överraskande styrka i vår omvärld lyfter index till 720?
Det senaste inlägget jag utformade om OMX-index, var kortsiktigt negativt och prognosen innehöll då tänkbara bottenkänningar i trakterna av 620-640. Istället lyfte USA-terminerna i fredags med sådan kraft att de europeiska börserna fick fart uppåt mot stängningarna. Men men.... Omsättningen är tok för lågt för att det skall kännas övertygande om en mer varaktig uppgång redan nu!

De närmaste dagarna, fram till möjligen onsdag, kan vi troligen få se index noteras runt 700-nivån, med möjligt uppställ till 720. Indikatorerna har enligt grafen ovan mer att ge, varför nedsidan ser begränsad ut under måndagens och tisdagens handel.

Index tenderar att skapa en prydlig omvänd HS-formation, där vi kan antaga om en ny rekyl som fäller ned index till 620-640-nivån inom kort. Den fallande trendlinjen från toppen vid 840, skar indexet vid 620, vilket f.ö. därmed blir en stark support kortsiktigt. Nivån stöttade index även den 10:e och 17:e oktober. Vi hoppas att 620-nivån håller.

En HS-formation i en vikande marknad utgör ingen garanti att vi har botten bakom oss. Fallerar 620, kan vi mycket väl söka oss tillbaka ned till 550-nivån igen, eller rent av ända ner till 500-520.... Så bevaka 620, som jag betraktar som vår sista utpost!

En tidsmässig perfekt tidpunkt för ett avstamp upp kan inledas sista veckan av november, då marknaden testar 30-dagarsregeln, med förhoppningsvis högre botten än den vi såg den 27 oktober! Det är utgångspunkten idag.

Då marknaden matas med hoppfulla nyheter från USA och under helgen Kina, brottas den samtidigt med negativa impulser från de baltiska staterna samtidigt som Finansinspektionen endera dag levererar sin dom över investmentbanken Carnegies vidare öde. Riskaptiten har samtidigt höjts och det finns trots allt elände ändå en ambition att fullborda en tillfällig bottenformation, för att till kommande årsskifte frisera upp kurserna till mer acceptabla nivåer.

Brentoljan i fallande trend...

....men söker kanske en botten i december månad?
En graf som avser brentoljans kursutveckling sedan 20 år tillbaks bifogas i denna helgupplaga. Som råvara betraktad, har kursutvecklingen under de gångna åren varit slagig med stora tvära kast. Från lågpunkten vid $10 1999 har vi haft en stabil uppgång som såg sin topp i somras vid $145. Branta uppgånger till orealistiska nivåer bryts ofta tvärt med en en brant nedgång och frågan är hur djupt ner priset skall falla innan en stabilisering sker.

Om en långvarig konjunkturnedgång väntar oss, speglas detta i kursutvecklignen och nedgången får därför extra bränsle så länge marknaden matas med negativ statistik som bekräftar och fördjupar avmattningen i den reala ekonomin. De åtstramningar som OPEC beslutat genom att skruva åt kranarna med 1,5 milj fat/dag, har inte haft någon effekt alls på prisutvecklingen. Känslan finns ju att nedgången lär pågå så länge USD förblir i positiv trend.

Den logaritmiska grafen visar oss att nedgången i år procentuellt sätt varit lika djup i jämförelse med 91/92 samt 98/99. Vi har två strategiskt viktiga nivåer att bevaka, närmligen de horisontella linjerna dragna vid $50 respektive $40. Samtidigt ser vi också på kursgrafen att oljepriset efter större nedgångar tenderar att bottna i samband med ett årsskifte. Detaljstuderar vi grafen ser vi detta tydligt 1999, 2002 och 2003, varför det finns misstankar om en upprepning i år. Jag har i tidigare inlägg lutat mig åt att stödnivån vid $58-60 skulle hålla, men jag är beredd att ge upp den tanken och inriktar mig därför på ett test av $50 inom kort.

När så denna nedgång är över, kan vi under flera år framöver bevittna en uppgång igen, grundat på fundamentala faktorer såsom efterfrågan ökar samtidigt som oljebolagen brottas med reservuppbyggnader som skapar obalanser. En fallande dollar grundat på den försvagade amerikanska ekonomin förväntas också bidra.

Till sist kanske somliga av er minns Kuweitkrisen 1990 då Irak genomförde sin invasion och oljepriset fullkomligt exploderade upp från $13-14. Urtoppningen skedde kring $40 och världen höll andan. Dollarkursen vid den tidpunkten var som dagens, runt 8,25 kronor! Om inte stödnivån vid $50 håller, kan vi inte utesluta en snabb påhälsning ner hit, även om det inte känns realistiskt med ytterligare 30% dipp från dagens nivåer vid $57,50. Enda trösten med kursfallet i höst för oss vanliga konsumenter, är kraftigt sänkta drivmedelspriser...

OMX - volatilt värre!

Med två dagars nedgång bakom oss i USA på ca 10%, var jag ganska säker på att dagens handel skulle inledas med en nedgång för OMX. Med facit på hand steg indexet istället med dryga 2% som en teknisk motreaktion. Inget är givet i dem här leken, och det är väl därför det är en del av tjusningen med aktieplaceringar, man kan inte vara bombsäker....

Efter den branta uppgången från 556 till 713, inleddes rekylen i onsdags, där ett första målområde torde bli 50% av uppgången, eller 634 om vi skall vara exakta. Nästa support av betydelse blir 620.

Jag bifogar en 60-minutersgraf som innehåller ett antal indikatorer, där vi ser att MA(5) crossat MA(20) samt att båda viker av nedåt. Vi ser även att MACD testar 0-linjen och att stochastic(34) anlänt till översålda zonen, där den kan harva i sidled åtminstone till ikväll.

Viktig statistik levereras i eftermiddag som kan skapa stora kursrörelser i grafen, vilket kan generera fina affärstillfällen om vi tror på en snar vändning av veckans rekyl.

Dagsgrafen inger hopp om vidare uppgång upp till 750 - 790, men att det troligen varit för snabb återhämtning då OMX klev upp 28% på 6 handelsdagar. En rekyl är då alltid sund, och i synnerhet idag fredag, då börser ofta brukar sluta i moll efter en orolig vecka. Får vi en lugnare inledning på nästa vecka, kan vi förmodligen återfå en positiv start med i förlängningen fortsatt uppgång.

Brentoljan förtestar bottenformationen?

11 dagars sidledes handel skapar tillfälligt trendbrott?
Dagens oljestatistik från USA levererade inte någon större avvikelse på de förväntningar som fanns, vilket lämnade oljepriset tämligen oberört. Gårdagens starka uppställ har idag mynnat ut i en liten rekyl på c:a $1,5. Priset harvar vidare inom spannet $59-68 och inväntar signaler på ett utbrott ur konsolideringsnivån. Genom media har vi sett flera skribenter som talat om en fortsatt nedgång ned till $50, men den tillfälliga försvagningen av USD motverkar den kursrörelsen.

Studerar vi XOI (Amex Oil Index) noteras denna korg av oljebolag vid ett tekniskt motstånd, men kan vid ett genombrott av 1000-nivån stiga ytterligare 10%. Detta scenarie kan mycket väl infrias om brentoljan och cruden tillfälligt fortsätter upp i kombination med dollarförvagning.

I dagens inlägg har jag infogat glidande medelvärden som avser 5 och 20 dagar. MA(5) rör sig i sidled och kommer inom några dagar testa ett eventuellt genombrott av MA(20), vilket kan vara ett första försök till kommande återhämtning för oljepriset. Om kursen lyfter upp över $68-70 till nästa vecka, utlöses en köpsignal som kan driva kursen upp till $80. För att vi skall förvänta oss att prognosen skall infrias, vill jag se en utplaning av MA(20) för att uppstället skall bedömas som trovärdigt. Detta sker om oljepriset till slutet på nästa vecka noteras runt $72!
MACD ligger kvar i en negativ zon men har signalerat för en teknisk återhämtning.

Vi kan nog inte räkna med någon större uppswing nu då konjunkturutvecklingen bedöms som svag. Dessutom måste nog oljepriset etablera en bredare bottenformation innan vi kan tala om ett varaktigt trendbrott, och då kan det vara fullt möjligt att kursen innan dess hinner ned till $50 för att färdigbilda bottenformationen. Detta kan bli verklighet i december!

De faktorer som under 2009 kan driva upp oljepriset igen, är de signaler som når marknaden om fördyrade kostnader kopplat till exploatering i kombination med oförminskad efterfrågan även vid en vikande konjunktur. Samtidigt inser vi nog alla att tillkomsten av nya fyndigheter av stora reserver mattats högst betänkligt under senare år. Oljan blir nog därför med tiden hårdvaluta igen, det är bara en tidsfråga!

XACT Bear i rekyl...

Golvlinjen bruten är kvittot på vinsthemtagningar.
XACT Bear bröt den uppåtriktade stödlinjen redan den 30 oktober, då 91 kronor underskreds. Den andra bekräftade säljsignalen kom idag då MA(5) bröt ner igenom MA(20) som dessutom gör halt i uppgången genom att plana ut. Vi ser även MACD som faller tillbaka från höga nivåer och troligen skall ner och testa 0-linjen inom kort. Stochastic(34)-indikatorn viker även den av nedåt, vilket innebär att vi kan förvänta oss en tillfällig avmattning på Bear-fondens kursutveckling.

På nedsidan ser vi att 75 kronor utgör support i första hand, och 70 kronor i andra hand. Då Bear handlas i skrivande stund strax under 80 kronor, innebär detta en fortsatt uppgång på det underliggande OMX-index med 4,2 eller 8,3%, eller knappa 720 och/eller 750-nivån.

Den underliggande styrkan på börsen kan vara en naturlig reaktion på den kraftiga nedgång vi sett i oktober, då rapportperioden går mot sitt slut och volatiliteten förhoppniongsvis kan handlas ner till mera normala nivåer. Av den anledningen söker sig kurserna upp till ruta ett, oavsett om det blir 720 eller 750, för att därifrån lämna startblocken och inleda en ny fas. Om det då blir upp eller ner igen återstår att se. Fortfarande tycker jag volymerna är för små för att vi skall kunna luta oss tillbaka och avnjuta en längre tids uppgång. Det nervösa kapitalet hägrar för fullt och samtidigt som kommande skattetransaktioner står för dörren, finns det mycket likviditet vid sidan om arenan som vill in och skapa profits. Stor försiktighet bör tillämpas!

OMX – chans till återhämtning?

Översålda indikatorer ger fyndköp?
Den kraftiga nedgången för OMX-index har i oktober varit en tuff utmaning att navigera efter. Kraftiga fall har givit oss upprekyler på 2-3 dagar, sedan ner igen. Nu är vi där igen och frågan är om vi har det värsta bakom oss? Svaret på den frågan är inte given, men helt klart har nedgången sargat många depåer och många placerare väntar in en större upprekyl för att frisera sina konton inför årsskiftet.

Den långa trenden är kompakt nedåt och vi kan med stor sannolikhet förvänta oss nya utförsäljningar när årsrapporterna levereras en bit in på 2009. Då får marknaden besked huruvida konjunkturen påverkats negativt, och till vilken grad.

Nu närmast finns en teknisk möjlig uppgång stå för dörren. Blankarna bidrar med sina återköp, liksom globala räntesänkningar. Det amerikanska valet ser ut att få en given lösning, och nya krispaket till det amerikanska banksystemet kan vara på gång.

Dagens graf innehåller en positiv signal på MACD, som inte befunnit sig på så låga nivåer under de gångna tio åren. OMX stöter på en fallande ML-linje vid 660, och kan vi få en stängning på ovansidan, kan index pinna på upp till 720-730 på relativt kort tid.

Kommande återhämtning förväntas bli ryckig och kan bli snarlik den vi såg i juli/augusti, med tonvikt på sidledes handel. Volymen har varit förvånansvärt låg under nedgången, vilket kan vara en signal på att samtidigt som köparna håller sig tillbaka, att säljarna avvaktar en försäljning tills index återhämtat sig med ytterligare 10-15 %.

Till ML-linjen har jag infogat parallella botten- och topplinjer. Min utgångspunkt är att vi inte kommer att få bevittna något utbrott ur den fallande trenden, men att vi likväl kan få en lugnare utveckling efter presidentvalet. Fyndköparna kliver förhoppningsvis in mer distinkt och driver i bästa fall upp index till 770-790-nivån, varefter nya tveksamheter infinner sig.

Många placerare har räknat med att den fallande trenden kommer fortgå, men att omplaceringar i de olika branscherna kommer skapa stora tvära kast. Vi ser redan nu hur läkemedelssektorn med t.ex. AstraZeneca i spetsen utvecklats starkt. Den kvarstående frågan är sedan hur länge USD kommer att noteras på dagens höga nivåer, som samtidigt pressat tillbaka råvarusektorn. Hur exportindustrin hanterat USD med terminssäkringar, kommer vi inte få besked på förrän till rapportperioden inleds.