OMX - Först rekyl, sedan upp igen!

OMX (1066,82) förbereder avrundningen efter dryga 13,5 månaders uppgång. Uppgången har sedan inledningen på mars i år, varit intensiv då index inledde rycket upp från 940 för att under fredagens handel stänga på sin högsta stängningskurs. Denna uppgång på 13,4% har det tagit 8 veckor i anspråk, varför man ställer sig frågan om det finns mycket mer bränsle kvar för högre noteringar i vår. Jag tror det!

Att ställa en rimlig prognos om börsens utveckling då marknaden skenar, är minst sagt en tuff utmaning. Alltsedan vi såg inledningen på uppgången den 9 mars 2009, har OMX-index stigit med 78%, vilket många använder sig som argument för att kliva av tåget. Men vi befinner oss i en fas där likviditetsflödet är enormt starkt, och i avsaknad av negativ makrostatt, tolkar placerarna detta som en indikation på att vi är ”på rätt väg”. Med detta menas att förhoppningarna om en återhämtning för konjunkturen. Men fortfarande behövs bättre underlag, eller bevis på att företagen nyanställer för att råda bot på arbetslösheten. Med lägre arbetslöshet, desto bättre konsumtion och vinster för börsbolagen.

Till dagens krönika har jag valt att bifoga tre grafer som ger perspektiv på börsens tekniska hälsotillstånd. Ska vi göra en kort summering av detta, är trenden starkt uppåtriktad, men kortsiktigt överköpt. Jag har i tidigare krönikor relaterat till att våruppgången skulle kunna nå upp till 1075-1080-nivån, vilket är fullt rimligt under måndagens handel. Då index under de senaste veckorna uppvisat en större rörlighet med mer markerad slagig kursutveckling, brukar det vara tecken på att en rekyl är mycket nära förestående. Under rådande förhållanden räknar jag med att tiden fram till valborg skall räcka med en begränsad nedsida. Jag kalkylerar med att 1030 – 1036 skall fånga upp denna rekyl, för att därefter se det sista rycket upp med en fin avrundning av hela toppformationen till dagarna kring den 15 maj och förhoppningsvis nå upp till en kommande topp runt 1125-nivån.

Studerar vi ovanstående graf, har jag låtit infoga ett antal trendlinjer som agerar stöd och motstånd i en dagsgraf med stängningskurser. Dessa får betraktas som mycket tillförlitliga i den pågående trenden. Vi ser även en infogad Fibonacchi-beräkning som jag valt att matcha dess viktiga 62/38-relationen på 800- och 924-nivåerna. Konsten med att tillämpa denna metod, är att hitta de nivåer som innehåller kurspauser i en trend, för att därigenom på matematiska grunder ställa en prognos om kommande målområde i den aktuella trenden. Det är mycket viktigt att vi prövar oss fram och att vi då finner en harmoni som smälter in formationen. Som framgår av grafen ovan, får vi då 1122 som riktmärke. Att jag inte väljer okt/nov-bottnarna som utgångsvärde, beror på överreaktionen i nedgången som inte harmoniserar med de bottnarna på 600-nivån.

Kompletterar vi sedan detta beräkningssätt med den svarta ML-linjen, får vi en uppfattning om NÄR vi eventuellt skulle kunna nå upp till detta målområde. Vårt svar blir då runt den 15 maj. Notera även vår hyperviktiga MACD-indikator som uppvisar diskrepans mot kursuppgången. Detta är ytterligare ett varningstecken om att vi närmar oss en topp.

Slutligen vill jag även passa på att visa en veckograf där tre block infogats. Tanken med denna bild, är att visa sambandet mellan marknadens beteendemönster i relation till de matematiska regelverk som vi prognosmakare använder oss av. Som framgår ovan, har vi det gröna och blå blocket som innehåller en uppgång på 200 punkter på OMX-index. Det mellersta och rosa alternativet bygger på 230 punkters uppgång, vilket stämmer gott då vi följer Elliots berömda femvågssekvenser, för att bilda oss en uppfattning om tid och pris i prognosbildningen. Om det översta gröna blockat förväntas innehålla en uppgång på 200 punkter, når vi även i detta fallet 1120-nivån.

Slutligen vill jag påminna om att placerarna i en topp- eller bottenformation byter alltid ut sina innehav från en sektor till en annan. Detta återspeglas i stora kursrörelser i de enskilda aktierna, men har ofta en liten avspegling på OMX-index rörlighet. Denna process kan pågå ytterligare en tid, kanske en bit in i juni, innan vi ser en bekräftad inledning på en rekyl som kommer att dämpa börsintresset 4 – 6 månader framöver. Jag misstänker att den kan bli mycket intensiv - kanske 200 - 300 punkter - varför de som kommer in sent i uppgången, kommer att få utstå påfrestningar som kan bli ganska obehagliga. Men jag återkommer till detta ämne om ett par veckor.

Autoliv - stark uppgång!

Kommer bolaget överraska marknaden på tisdag?
I dagens prognos tittar vi på Large Caps i särklass starkaste bolag, bilsäkerhetsföretaget Autoliv. I alla fall om vi gör en jämförelse 6 månader bakåt med övriga aktierna på den stora listan. Inget annat bolag har haft så god performance och tydliga signaler om fortsatt uppgång. Och inte heller ser vi tendenser till tveksamheter i den starka uppåtriktade trenden. Vi närmar oss också tidpunkten då den kan utmana gamla All Time High från mars 2006 vid 451 kronor. Och det kan ske snabbare än vi anar, allt beror på tisdagens rapport för det första kvartalet.

Att med precision ringa in ett rimligt målområde för våruppgången, är i princip en omöjlighet. Aktien skenar och vi befinner oss inte långt ifrån historiska toppnivåer, som tidsmässigt sannolikt förlorat sitt referensvärde på kursgrafen. Blickar vi även på dess amerikanska graf, får vi heller ingen vägledning. Men innan vi går in på detaljer, måste vi forska i varför aktien på senare tid haft sådan stark uppgång.

Nu på tisdag kl. 12,00 lämnar bolaget sin rapport för det första kvartalet. Vi får då se hur mycket som är diskonterat p.g.a. den positiva vinstvarning bolaget lämnade den 22 mars. Autoliv höjde då prognosen för det första kvartalet till en organisk försäljningsökning på cirka 65 procent, från tidigare prognos på mer än 50 procent. Rörelsemarginalen skulle enligt den prognosen stiga till minst 11 procent för kvartalet, mot tidigare cirka 8,5 procent. Autolivs främsta skäl för den höjda prognosen var att försäljningen utvecklats bättre än väntat, särskilt i Nordamerika och Asien genom stark bilproduktion samt högre marknadsandelar.

Bolagsledningen har dessutom arbetat med stort självförtroende och köpt in mindre konkurrerande bolag till koncernen, och därmed ökat volymerna och marknadsandelarna mycket starkt. Tajmingen kunde heller inte vara bättre, eftersom vi nu får upprepande signaler om fordonsindustrins mycket starka återhämtning. Men frågan är om inte det starkaste motivet till bolagets framgångar varit dess närvaro på den asiatiska marknaden, som växer extremt starkt. Det skulle därför inte överraska mig om bolaget blir dubbelt så stort om 2 år. Med ett börsvärde på knappa 37 miljarder (90 milj. aktier) och en vinst före skatt under Q4 2009 på ca 700 milj. SEK, är det inte svårt att förstå vad som väntar oss med den accelererande vinstkurva bolaget presterat. Och inte nog med det, väldigt ofta läser vi i media om upprepande höjda riktkurser på löpande band från de stora mäklarhusen.

Min bedömning är att toppnivån 451 kronor, kommer att brytas och att bolaget bedöms ha mycket goda tekniska utsikter att under de kommande veckorna stiga till 465-470 kronor. Fredagen den 23 april stängde kursen på 411 kronor.

Jag påminner om att marknadsklimatet är extremt positivt och detta kanske kan ge aktien en extra schuss upp om bolagets rapport överträffar marknadens förväntningar med råge. Glöm då heller inte att risken i aktiesparande under senare tid har ökat då börserna förväntas nå en topp under maj månad. Autolivs aktie utgör i detta sammanhanget inget undantag.

Ericsson - Nya starka signaler!

Fräscha signaler som indikerar något stort kommande månad!
Ericsson (77,70) nådde det starka motståndet vid 80 kronor den 15 mars, men som vanligt saknades kraften till ett genombrott vid det första försöket. Aktien hade ju redan innan dess under NIO handelsdagar stigit med nio kronor, varför en rekyl var att vänta.

Nu har vi fyra veckors kraftsamling bakom oss och i samband med bolagsstämman den 13 april, tändes gnistan då ett fåtal större handelshus utfärdade höjda rekommendationer på bolagets aktie. Det var fascinerande att betrakta onsdagens handel då utdelningen (2 kr) hade avskiljts, men att marknaden såg till att rekylen endast blev 1 krona. Bara detta var ett styrketecken som väckte misstankar om att något stort var i görningen. Så när klockan blev 10,30 överöstes aktien av massiva köporders och kursen skenade upp från dagens lågpunkt vid 75 kronor upp till stängningen på 77,70 kronor. Omsättningen 28 miljoner aktier gav oss därför en omsättning på c:a 2,1 miljarder kronor. Detta borgar för en spännande utveckling kommande månad!

Rallyt kanske inte väckte så stor uppmärksamhet hos den breda allmänheten igår, men i min databas gav gårdagens händelseutveckling klara signaler om att Ericssonaktien står inför uppgiften att stiga 20% på kort tid. Detta kan bero på flera orsaker, men den främsta anledningen torde vara att bolaget kommer att presentera bättre nyckeltal i samband med kommande rapport den 23 april. Dessutom frigörs likvida medel från andra aktieslag som är "färdiga" i sin upptrend såsom industriföretagen, samt slutligen en vild gissning från min sida, den gamla indienordern som redan nu kanske faller ut till bolagets fördel!

Närmast finns goda utsikter till ett test av 80 kronor redan denna vecka. För mig är det en tidsfråga innan genombrottet blir ett faktum, då jag tippar den 23 april blir den stora dagen. Ett genombrott ger aktien goda utsikter att på mycket kort tid stiga till 85-86 kronor, som därefter ger oss en liten rekyl innan den sista fasen uppåt påbörjas där jag förväntar mig 90-95 kronor som kommande målområde. Varför inte till den 15 maj? De stora massiva fondbolagen på det internationella planet känner väl till bolagets starka varumärke, och ser därför sin chans att ta position i aktien.

Jag är ganska optimistisk i dagens krönika i jämförelse med prognosen jag la ut den 16 mars, som var mer en uppmaning om beredskap om ett tillfrisknande av den slumrande Törnrosaaktien, men idag är utgångsläget på tekniska grunder väsentligt bättre underbyggt, varför jag är övertygad om att rycket ligger mycket nära i tid.

OMX - fortsatt uppgång!

Likviditetsflödet spär på uppgången!
(OMX 1027) Med stöd av stark omvärld, inte minst från amerikanskt håll, drog OMX-index igenom 1000-nivån den 8 mars och bekräftade därmed fortsatt uppgång. Likviditetsflödet har koncentrerats till ett fåtal bolag såsom H&M, Volvo m.fl. bolag. En annan intressant bidragande faktor är den försvagade euron, som stärkt den svenska kronan med 6% sedan 1 februari. Om den svenska kronan betraktas som säker hamn av utlänningarna, attraherar den ännu mer kapital som i förlängningen kan puscha upp aktiekurserna till ännu högre nivåer. Banksektorn kan kortsiktigt gynnas av detta fenomen. Så länge vi inte får ett globalt debacle på finansmarknaderna, kommer uppgången att fortsätta. Det är tillsvidare huvudspåret!

Månadsgrafen ovan visar oss indikationer på att den långsiktiga bilden blir positivare än jag tidigare varit inne på. I och med detta ändras inställningen från att tidigare haft farhågor om en tangering av 560-nivån eller rent av ett genombrott med fortsatt nedgång till ännu lägre nivåer, varit helt överdrivna. Även om fundamentan ser eländig ut på många håll, kvarstår riskaptiten då räntenivåerna är fortsatt låga. Vi har mycket likviditet i systemet som nu börjar pulserar i riktningen mot säkrare investeringsobjekt, där aktier av någon anledning rankas högt. Hur länge vi får behålla detta fenomen, förblir en omöjlig gissning. Obligationsräntorna kan lite här och var stiga och fastighetsmarknaderna i överlag börjar få det motigt, varför aktiemarknaderna kan temporärt bli tillflyktsort. Knappast ett sunt tecken i sig, men omständigheter vi tillfälligtvis får acceptera.
På veckogran har jag valt att lägga ut fibbbonaccinivåer, där fästena blir toppen vid 1322 juli 2007 och lågpunkten vid 560 hösten 2008. Det intressanta är att 38- och 62-relationen syns det tydligt att index har tvekat och att just 1030 blir mycket spännande om dess hållbarhet verkligen förblir intakt eller ej. Den tekniska bilden ger utrymme för ett genombrott inom kort och även om uppgången förväntas bli ryckig (sektorrotationer!) kan 1080-nivån uppnås på relativt kort tid. Redan under den andra veckan av april kan vi mycket väl ha hamnat där uppe. En alternativ topp, vid samma tidpunkt eller vid ett senare tillfälle, kan vi även ringa in 1125-1130 såsom kandiderande område. Se längst ned av den krönika.
Slutligen visar oss dagsgrafen att den infogade cirkelbågen harmoniseras helt perfekt med uppgången fram till genombrottet den 8 mars. Effekten av detta ser vi genom att uppstället var kraftfull på kort tid innehållandes minirekyler. Det är i detta sammanhang mycket fascinerande hur negativt inställd många placerare varit, och blir dessa till antalet tillräckligt många, drar marknaden åt det motsatta hållet. Beteendet inom detta snäva område är mycket spännande att beskåda och det är bara att acceptera omständigheterna att det är kapitalet som bestämmer priset, inte alltid den logiska tanken. Nivån 1010-1015 kan fånga upp en rekyl kommande vecka, varefter marknaden därefter bör köra upp index till 1030-nivån igen och förbereda kommande genombrott.

En i sammanhanget fullt möjlig teori är att på förhand ringa in ett kommande målomnråde, genom att vi tillämpar gångjärnstekniken och då framräknar en kommande topp på matematiska grunder. Utgår vi från februaribotten vid 920-nivån, antager vi att intervallet 1015-1030 utgör navet, vilket i så fall innebär att vi kommit halvvägs, eller 100 punkter för att trendpaus skall råda i den starka trenden. Får vi ett genombrott av 1030-nivån, kan då ett möjligt alternativ vara att index stiger med lika många punkter och att vi då slutligen når 1125-1130.

Om en månad vet vi svaret!

SSAB - Inför avstamp upp?

Pågående stålprisförhandlingar bör gynna SSAB-aktien.
SSAB A (126) har länge rekommenderats av de större mäklarhusen, men ännu har vi inte fått någon solklar reaktion på aktiekursen. Branschkollegorna inom gruvsektorn, Boliden och Lundin Mining, är de bolag här hemma vi närmast kan göra jämförelse med inom sektorn. Båda har uppvisat en betydligt bättre spänst i sina respektiva aktiers återhämtningar under 2009. SSAB som bolag har även det blivit påverkad av omsättningstapp för 2009, vilket har varit den bidragande orsaken till fördröjningen till uppgång för dess aktie. Kanske har det rätta tillfället slutligen kommit till SSAB? En första indikation var ju att bolagets VD gjort förvärv i det egna bolagets aktie under februari månad, vilket är ett positivt tecken.

Aktiekursen nådde sin All-Time-High den 13 juli 2007 vid 292 kronor och fick vidkännas en kraftig nedgång under hela 16 månader, där vi fick anteckna en botten vid 49,25 kronor den 20 november 2008. Ett fall på hela 83% är mycket känbart om man hängde med hela resan ned. Under 2009 fick vi sedan se en återhämtning som varit ganska återhållsam, och till dags dato har vi sett 134 kronor som högst betalt under inledningen på januari i år.

Under senare tid har vi genom medias försorg fått uppgraderingar av bolagets aktie, vilket tyder på att det börjar hända positiva saker inom stålsektorn. I USA ser vi många stålbolagsaktier som utvecklats bättre än SSAB-aktien, vilket man kan tolka som att SSAB blivit lite bortglömt. Men det kanske blir ändring på det kommande dagar.

I grafen ovan har jag infogat ett antal trendlinjer samt lite kommentarer som kan vara av intresse. Jag noterar att den stora volymen idag - knappt 4 milj aktier - kan vara ett första trevande försök på att något är i görningen. Om vi inom kort får ett genombrott av 127-128 kronor till bra volym, kan detta utgöra en signal som kan ge aktien en god knuff upp till 143 kronor kommande veckor. Bevaka därför de kommande dagarnas utveckling och om den fallande topplinjen bryts. Det bekräftar att kursen skall upp!

Ericsson - Stor chans till uppgång!

Det börjar röra på sig för bolaget. Med ny ledning och nya marknadsförhållanden, har aktien vaknat till liv igen och det ser mycket spännande ut. Jag kunde därför inte låta bli att ikväll sätta mig ner och analysera formationen och vad vi kan förvänta oss för utveckling under våren. Jag har därför valt att jämföra Nasdaq Telekom-index med Ericssons utveckling i USA och här hemma. Mina tankar har då mynnat ut i en prognos enligt nedan samt antecknat kommande signalområde som definitivt avgör vårens utveckling. Än en gång vill jag påminna om att det rör sig om en prognos och möjlig utveckling. Vi börjar med Telekom-indexet.

Nastaq Telecom-index(225) har sedan en lång tid legat steget före Erissons utevckling på New York-börsen. Vi ser på kursgrafen ovan att detta breda index under 2009 fram till idag har stigit med 80%. Återhämtningen för sektorn var först relativt kraftig, men har sedan planat ut och uppvisat stora svårigheter att bryta upp igenom 225. Detta kan vara en direkt följd av att placerarna tillsvidare är nöjda med värderingarna i indexets underliggande bolag på bekostnad av andra betydligt starkare och heta branscher som är mer "inne". Men det finns ett litet hopp om när konjunktursignalerna visar tveksamheter, kan Telekomsektorn attrahera placerarnas blickar igen och därigenom i ett senare skede bryta upp igenom dagens starka motståndsnivå. Självfallet är detta ingen självbevarelsedrift, utan vi måste då få ett antal händelser som väcker liv i sektorn. Det kan vara strukturaffärer, ökad orderingång m.m. Jag är dock tveksam till genombrott redan i vår.

Det kan vara intressant att ha detta index i bakhuvudet när vi studerar LM Ericssons utveckling i USA med en schablonmässig analys och ställer det i jämförelse med aktiens utveckling på Stockholmsbörsen.

Ericsson ($11,30) Vid en snabb blick kan man tycka att aktien på New York-börsen ligger efter i sin återhämtning i jämförelse med refernsindexet ovan. Men skenet bedrar eftersom aktien nästan har stigit med 100% från lågpunkten sedan senhösten 2009. Den slutsats vi kan dra är att Ericssons aktie är betydligt mer volatil och har sin förklaring i den historiska vinstutvecklingen som skiftat ganska mycket. Vi ser en fallande topplinje som nyligen brutits och givit oss signaler om en möjlig uppgång upp till trakten av $13-14. Svårigheten att fastställa ett rimligt prisobjektiv faller givetvis på hur USD kommer att utveckla sig. Det är inte helt säkert att vi når upp till den målzonen i vår, men utrymmet finns där och indikatorerna ger oss en optimistisk prognos ifråga. Dock har aktien på kort tid utvecklats mycket starkt, varför en rekyl ner till trakten av $10,50-10,60 (-6%) vore hälsosamt. Dels täcker vi in gapet, dels kan vi få tillbaka indikatorerna till mer hälsosamma nivåer. Lyckas vi få rätt på den punkten, förstärks utsikterna inför ett rally om ett par veckor. Och då jag tror det blir Ericssons tur att lyfta Stockholmsbörsen!

Ericsson (79,40) har här hemma sedan årsskiftet stigit med 20% och detta har väckt viss uppmärksamhet. Aktien har tidigare haft avslagen kursutveckling och inte rönt så stort intresse bland placerarna under senare år p.g.a. rapportbesvikelser och turbulent marknadsutveckling. Men nu har bilden ändrats till bolagets fördel beroende på en ny era i och med generationsskiftet inom mobila system från 3G till 4G. Avtal har börjat tecknas och en STOR Indienorder hägrar. Oddsen bedöms som mycket goda att aktien åter kommer i ropet. På veckografen här ovan, ser vi klart och tydligt att den tioåriga fallande topplinjen har brutits vid 75 kronor. Detta är en mycket intressant signal som kan ge aktien en mycket god take-off inom en inte alltför avlägsen framtid. Dock tycker jag att den är tekniskt överköpt och önskar en rekyl ner till signalområdet igen (75 -76 kr) innan uppgången kommer igång på allvar.

Jag har tidigare tyckt att det varit svårt att analysera aktiens beteendemönster och ställa en rimlig prognos. Oftast har detta varit på detaljnivå med kort tidshorisont. Men när vi blickar på veckografen och studerar trendrörelserna, blir det betydligt enklare. Jag har efter bästa förmåga infogat två färgade rutor som visar konsolideringszoner med efterföljande utbrott som givit oss ett större avtryck på kursgrafen. Det är förbluffande att tidsåtgången bildar ett mönster som blir så identiskt innan marknaden därefter kört kursen endera håll. Mellan dessa "klossar" kan vi se en range - ett spann - mellan 80 och 98 kronor. Detta utrymme förväntar jag mig skall besökas och täppas igen och uppfylls den dagen aktien får en stängningskurs över 81 kronor. Jag förväntar mig att uppgången då blir intenssiv. Bevaka då därför även dagsvolymen som helst bör ligga > 20 milj!

Summerar vi intrycken av graferna samt bolagets situation idag, är utgångsläget mycket utmanande. Jag räknar med att en intressant händelse (Indienordern?) utlöser ett köptryck som kan driva kursen upp till 100-lappen. Ericssonaktien har alltid levt ett eget liv och nu när vi avrundar snart 13 månaders uppgång på Stockholmsbörsen, vore det extra roligt om Ericssonaktien lyfter index till en kommande topp, kanske i mitten på april? Låt oss hoppas det.

OMX - Upp eller ner?

Ja... det kan man verkligen fundera vidare på....

Frågan man ställer sig är om aktiebörserna gjort sitt, eller om utsikterna för en vidare uppgång finns kvar? De är många bakomvarande faktorer som styr beteendemönstret hos placerarna. Fundamentala nyckeltal som avgör värderegleringen samt avsaknaden av alternativa investeringsobjekt blir de direkt avgörande faktorerna som styr prissättningen. Men är vi i mål nu? Funderingarna är många. Vilket ben skall vi stå på? De positiva faktorerna som dominerar är;

Fortsatt lågränteklimat

Riklig tillgång på riskkapital

IMFs ev räddningspaket (Grekland)

Bra rapporter med goda utdelningar hos storbolagen

De osäkra faktorerna som balanseras emot är;

Konjunkturen, upp eller ner?

Ränteuppgången inleds när och VARFÖR...?

Irans kärnvapenprogram

Kinas hot om nedkylning av dess starka tillväxt

På senare tid har levererad makrostatistk legat i nivå med förväntningarna, vilket skapat ett lugn hos placerarna. De små negativa avvikelser som levererats har resulterat i smårekyler som snabbt varit övergående. Men fortfarande är frågan oviss när konjunkturen ger oss positiva signaler. Ingen vet om den dra vidare upp igen, eller om en tekniskt nedgång närmast står för dörren. När Q1-rapporterna levereras kvarstår kravet om ökad försäljning samt uttalanden om positiva framttidsutsikter för att vi skall fortsätta upp. Lever bolagen inte upp till de högt ställda förväntningarna i april/maj månad, kan det bli ett benbrott på kursgrafen!

Ett av de allra enklaste sätten att bilda sig en uppfattning om vart börserna är på väg, är med hjälp av den tekniska analysen. Därigenom får vi en tydligare bild över hur de större fondförvaltarna agerar samt att vi dessutom kan skala av all nyhetsflora som lägger krokben för våra tolkningar över marknadsklimatet. Vi kan därigenom få klarare tecken på om den pågående trenden är solid, eller om vi hamnat i ett prekärt läge där vi behöver dra öronen åt oss. Jag ska därför efter bästa förmåga försöka göra en uppföljning av min senaste prognos från 17 januari och se hur den närmaste tiden kan tänkas få för utveckling.

Jag bifogar två grafer innehållandes viktiga kommentarer att ha i bakhuvudet inför avrundningen av den nu 12 månader långa uppgången. Mitt huvudspår innebär i korthet att vi får en topp nu i april månad varefter en större rekyl tar överhanden som i första hand sträcker sig över sommaren. Var vi sedan får för lågpunkt till hösten, är för tidigt att ställa en prognos om, utan får återkomma till det vid ett senare tillfälle. Allt beror på vilket bränsle som tynger marknaden när kursfallen väl sätter in.

Den intressanta frågan för dagen är kommande utveckling efter fredagen den 19 mars då stängning av terminer och optionskontrakt sker (Sthlm och USA). Kommande fredag kommer därför att bli extra intressant att bevaka. Den slutsats vi kan dra av den senaste tidens starka marknad, är att många vill ta hem sina snabba vinster varför de aktier som drivits upp högt på kort tid kan komma att under en kortare tid vara under press när vinsthemtagningarnas tas. Vi har dock en mycket intressant reaktionsdag måndagen den 22 mars. Tipset blir därför att nästa fas i uppgången tar vid dagarna kring 22 mars och pågår en bit in i april månad. Så länge riskaptiten finns där och börserna attraherar nytt riskvilligt kapital, hänger vi med så länge trenden är upp.

Ett antal tunga indexaktier på Large Cap som kan överraska uppåt, är;

AstraZeneca
Ericsson
H&M
TeliaSonera
Banksektorn (SEB, SWE, ND o SHB)

Samtliga har möjlig potential att stiga 10-15% och utgör sammantaget 57% av OMXS30. Dark Horse bland dessa är Ericsson, som har störst lyftkraft om 80 kronor passeras. Jag återkommer till denna aktie i en separat analys inom kort!

Att ringa in den perfekta toppen i våruppgången ger utrymme för stora spekulationer. Alla aktier stiger inte samtidigt, utan de olika sektorerna växeldrar. Men om de konjunkturrelaterade bolagen tar ett steg tillbaka, kan vägen var öppen för de uppräknade bolagens aktier att lyfta index till en ny topp. Om resonemanget håller och stämmer, kan vi mycket väl i extremfall nå intervallet 1080-1100. Mitt tips är att målområdet nås i mitten på april månad fram till Valborg.

BlackPearl - Upprepas säsongs-mönstret?

Ja, det finns faktiskt mycket goda utsikter för det...

En liten kort uppföljning till prognosen jag la ut 12 februari...

Jag förväntade mig en kraftsamlande rekyl under 2-3 veckors tid och med facit på hand blev det rätt. Rekylen underskred aldrig 15 kronor, vilket vi kan tolka som ett styrketecken. På 10 handelsdagar for kursen sedan upp till 18,60 kronor, eller +24%. Mäktigt! Men vad kan vi förvänta oss för de kommande veckorna? Blir det rakt upp, eller infinner sig viss tveksamhet nu?

Tar vi fram luppen och granskar dagsgrafen, är aktien tekniskt sett något överköpt. Finns därför skäl att misstänka kort paus, vilket vi f.ö. såg en tendens av redan under fredagens handel. Volymen klingade av och en lugnare utveckling är kanske att vänta kommande 2 veckor. Möjligen skulle sista veckan av mars kunna ge oss förtecken på ny körare upp. Och om min tolkning blir korrekt, kan det bli extra roligt! Varför?

Jo, jag satt igår kväll och studerade säsongsmönstret över de senaste 4 årens utveckling för BP-aktien på Torontobörsen. Och mycket riktigt ser vi att april och maj månad årligen är den mest gynnsamma tidpunkten, vilket jag också markerat i ovanstående graf. Visst finns det hotbilder, men tycker nog möjligheterna överväger denna gång, såväl på de fundamentala som de tekniska grunderna. För att inte tala om t.ex. de insiderköp som offentliggjordes nyligen! Ovanpå allt detta har vi en god riskaptit på världsbörserna, varför vi behåller en optimistisk grundinställning så länge trenden pekar upp! Så därför, kommer det en nyhet från bolaget till kommande månadsskifte, eller vad det nu kan månne bli, bevaka den så enormt viktiga nivån CAD 2,80. En passering av denna till bra volym innebär inget annat i min värld än att kursen ska rakt upp till CAD 4! Utsikterna är goda och trots oro runt omkring oss, behåller vi lugnet och följer med så långt det går! Nivån CAD 4 tror jag kommer nog bli en topp som kommer att hålla en god tid framöver. Att sälja av viss del av innehavet betraktar jag inte som ett tjänstefel, för att kliva in igen på en lägre nivå längre fram.

Den svenska kursgrafen bekräftar ett synnerligen gott utgångsläge och tolkningarna man kan göra på de olika indikatorer, stärker ytterligare min prognos.
Varför göra så svårt för sig? Så länge trenden är upp följer vi med lugnt och stilla!

Hurtigruten - Inför uppgång!

Konsolideringen är möjligen över nu....
Ville bara göra en kort uppföljning av min tidigare analys i januari om Hurtigrutens aktie. Sedan dess har flera intressanta nyheter nått marknaden. Dels har en styrelseledamot köpt 100 000 aktier som ej tidigare varit aktieägare, dels har året inlett mycket starkt med 46% fler bokningar bara i januari månad i jämförelse med januari 2009. Och utöver det visar den senaste kvartalsrapporten att bolaget kommer uppnå vinst för hela 2010, vilket framgick av de kommentarer som kompletterades. M.a.o. börjar det ljusna riktigt ordentligt för detta case!

Ovanstående graf som framtagits i logatimisk miljö, upplyser oss om aktiens motståndsnivå vid 5 NOK. Då vi besökt denna nivå två gånger, ställs vi nu inför ett tredje försök, som kan innebära ett slutgiltigt genombrott. Det första försöket kom i november i samband med nyheten om att bolaget fick en ny stark ägare, då Trygve Hegnar positionerade sig med 20% i bolaget. Denne garvade man, som tidigare haft ett framgångsrikt kryssningsrederi, ser nu sin chans att vända ett förlustbolag till något riktigt stort. Det andra testet kom i januari då nyheten nådde marknaden om att antalet resenärer ökat kraftigt under januari månad. Nog så viktig bekräftelse och som dessutom varit mycket efterlängtat!

Nu är vi snart där igen och uppenbarligen har de senaste dagarnas kraftiga volymökning på aktien sin förklaring i fortsatt stark efterfrågan på bolagets tjänster. Och när något går bra, sprids det i media, och lockar då till sig ännu fler resenärer! Och aktien pinnar vidare uppåt. Kan utgångsläget bli bättre?

Fritt från hjärtat är det tredje gången gillt vi nu ställs inför ett test av 5 NOK. Dock behöver vi få en nyhet som ger aktien den där sista puffen upp som resulterar i ett genombrott av den kraftiga motståndsnivån. Jag tror det kan inträffa mycket snart, kanske rent av inom någon vecka, eller två? Om så sker, får vi vi ett snabbt uppställ till 7-7,50 NOK. Min tidigare prognos om ett rally upp till 10-12 NOK under senvåren kvarstår.

Till sist skvallrar den låga volymen under den gångna hösten och vintern om att det rört sig om privatpersoner som varit inne och handlat aktien. Men om vi får ringar på vattnet genom medias försorg, kan vi kanske komma dithän att institutioner öppnar plånboken. Och då blir det ju väsentligt trevligare med dagsvolymer på 5 - 10 miljoner aktier! Och i förlängningen kan vi lämna bottenformationen bakom oss och se framtiden an med stigande kurser som följd.

BlackPearl i rekyl....

...men bedöms vara över inom två-tre veckor...
Det har nu gått en månad sedan aktien gav oss en topp den 11 januari vid 19,70 kr. Den sagolika återhämtningen under hela 2009 måste förr eller senare mynna ut i en paus i trenden och vinsthemtagningar aktualiseras. Det är därför inte konstigt att många tar hem sina vinster med den påföljden att kursen backar tillbaka.

Med stöd av oljeprisets återhämtning, bedöms merparten av rekylen snart vara avklarad. Det vi nu söker är en kommande bottenformation inom intervallet 13,30 - 15 kr. Jag efterlyser denna gång en mer bred sådan, gärna under 2 - 3 veckors tid, för att vi skall ha indikatorerna på vår sida. När vi väl är inne i mars månad, finns goda utsikter för en fin återhämtning, där vi under senare del av våren kan förvänta oss ett test av årshögsta igen.

Den kanadensiskaa kursgrafen med tre års översikt ger en mer hoppfull bild i det korta perspektivet. Om kanalgolvet håller vid CAD 2,25 har vi nog det värsta bakom oss. Ett genombrott kan möjligen ge oss ytterligare ett tapp, men då ner till CAD 2,10 - 2,15. M.a.o. ett ganska begränsat utrymme...

Aktien kommer framledes att påverkas i allt högre grad av kommande nyhetsflora från bolagsledningen, men även oljeprisets utveckling samt det allmänna börsklimatet. Det finns därför under våren goda utsikter till ett förnyat rally, men sikten blir sedan till sommaren allt mer otydlig. Skuldekonomin har givit oss sedelpressar, mindre stater kantrar, den japanska ekonomin står inför en stor prövning, konjunkturläget är oviss... Det är ett antal viktiga faktorer som kan tynga det internationella börsklimatet från sommaren till en bit in på hösten. Hur detta kommer att påverka BlackPearl-aktien är självfallet alldeles för tidigt att spå om, men viss risk finns att våra förhoppningar om ett större lyft upp till den svenska introduktionskursen (35 kr) först kanske infrias under 2011... Vi får se hur allt utvecklas under andra halvan av 2010 då vi med facit på hand med större tydlighet kan ställa rimligare prognoser!

OMX - ett uppställ till...?

...innan en kort och intenssiv rekyl tar överhanden?
OMX (970) har sedan mars 2009 legat kvar i en stigande trend som karaktiseras av stigande toppar och bottnar. Och så länge detta mönster är bestående fortsätter uppgången. Den senaste tidens handel har präglats av låg volym, vilket gör det hela lite extra svåranalyserat. Inte så konstigt med hänsyn till alla dessa långhelger. Imorgon måndag lär det heller inte bli särskilt större driv på handeln då USA-börserna har stängt. Men trots att vi dagligen läser om varningssignaler om oroande vinstutveckling, har marknaden stått pall för de påfresstningar som den utsatts för. Ett undantag är möjligen Alcoa som lämnade rapport i veckan med 11% kursfall som följd. Rätt eller fel? Tja, kursen gick upp 30% på bara en månad inför rapporten, så risken är att temat "Bye on rumour, sell on facts" gäller även för många andra kursdrivande bolag. Och detta trots att rapporterna blir bra!

De kommande veckorna kommer troligen att innehålla många körningar upp och ner i de enskilda bolagen beroende på förväntingarna. Det är nog ganska klart att försäljningarna måste upp och att bolagsledningarna ger prognoser om en fortsatt positiv utveckling kommande kvartal för att trenden skall ligga kvar intakt. Och till stora delar tror jag att vi kan förvänta oss det.

Det finns en hel del teorier inom den tekniska analysen som talar för en reaktion inom kort. Utan att vara alltför djupgående i dessa invecklade instrument och komplexa tolkningar, finns det trots allt en underliggande styrka som kan ligga kvar fram till åtminstone kommande månadsskifte. Jag tror och tycker att oddsen finns där för att den veckan bör innehålla en reaktion som kan innebära ett nedställ modell större.

En ganska så säker metod att bevaka trenden fortlöpande, är 30-dagarsregeln. Denna har ännu inte givit oss någon lägre topp, varför vi fortsättningsvis behåller en positiv grundsyn till marknaden. En annan något mer spektakulär teknik är att bevaka omslag i formationen 60 och 90 dagar bakåt för att om möjligt ställa en prognos om en reaktion vid en viss tidpunkt i närtid. Om symmetrin skall stämma, ser jag därför 2 datum som kan ge omslag i formationen, nämligen 20-23 jan och 2 feb, där det senare datumet blir av större betydelse (beroende på fullmånen 30 januari kanske?).

På dagsgrafen ovan har jag infogat en ML-linje som indikerar en topp runt 20 jan kring 998-1000. Förlängs uppgången till 2 februari, får vi 1015-1020 som kandiderar som toppnivå. Om vi slipper se index underskrida cirkelbågen vid 968 under inledningen på kommande vecka, ökar våra chanser till ett test av 1000-nivån relativt omgående. Om index däremot bryter cirkelformationen, tolkar jag detta som mycket negativt då OMX-index förväntas halka tillbaka med kraft och bete sig nervöst under 2 - 3 veckor. Det är inte troligt att detta sker nu, men det är nog bara en tidsfråga innan vi ställs inför faktum att rekylen kommer. Sedan hur djup den blir beror ju lite på omständigheterna i vår omvärld. Men, kommer lågpunkten att noteras över 860-nivån, har vi kvar vår positiva tolkning om trenden! Det är det allra viktigaste. Och det är min utgångspunkt. 900-920 kan mycket väl räcka denna gång...

Jag tror att den förväntade rekylen må bli intenssiv, men blir inte långvarig i tid sett. Jag tror på en snabb återhämtning som sedan i förlängningen ger oss nya toppnoteringar senare i vår. Jag kan mycket väl tänka mig en tangering av maj-toppen 2006 då OMX for upp till 1077 innan råvaryrekylen tog överhanden. Vem vet, kanske vi får vårtoppen på 4-årsdagen den 3 april?

Jag rekommenderar ett återhållsamt deltagande i marknaden och i synnerhet skall man undvika belåning i alla dess former.

AstraZeneca - Äntligen!

Nya signaler från USA och London bör ge AZN en fin vår!
Läkemedelsaktierna, med AZN i spetsen, har inte rosat marknaden, men ger signaler om en fin utveckling under 2010. Sjukvårdsreformen i USA har till skillnad från tidigare politiska utspel av olika demokratiska presidenter, denna gång gynnat läkemedelssektorn i USA. Intresset har under senaste veckorna tilltagit och AZN kan stå inför en ny renässans. Allt tyder på den ökade omsättningen vi sett under senare tid, att marknaden nu på allvar kan driva kursen upp mot 400 kronor i ett första svep. På lite sikt kan ännu högre nivåer skönjas såsom 480 - 540 kronor!

Gör vi jämförelser över AZN:s kursutveckling på London- och New York-börsen med vår egen börs, har det till skillnad från de stora marknadsplatserna inte varit så eländigt som för oss här hemma. På dessa större marknader har aktien under det senaste halvåret legat kvar i en toppformation och laddat för ett utbrott uppåt. Här hemma har utvecklingen istället varit minst sagt pressande, beroende på ett svagt brittiskt pund. Bara i somras handlades denna valuta till 13 kronor, men under senhösten har vi sett kursen backat tillbaka till 11 kronor, vilket givit omedelbar effekt på AZN i negativ riktning, eller motsvarande 50 kronor! Nu börjar pundet stärkas något och ikväll kan vi anteckna 11,47 kronor.

Under torsdagens handel har aktien i London stängt på £30,20, vilket ligger i nivå med ett mycket starkt motstånd. Ett varaktigt genombrott kommer ge oss en signal på +20%. Likaså på New York-börsen, där genombrottet av $50 kommer att ge oss omedelbbar effekt. Den gula grafen ovan visar oss AZN:s kursutveckling i London.

På kort sikt kan vi möjligen få upp kursen till 350 kronor, men att vi möjligen inte får igång rallyt vid det första försöket. Jag misstänker att viss tveksamhet kan prägla kursutvecklingen en tid då vi ser att indikatorerna befinner sig på höga nivåer. Däremot kan marknaden avvakta tills bolaget lämnar rapport den 28 januari, då man även fastställer kommande utdelning i mitten på mars månad. Det finns nog ingen risk att bolaget gör marknaden besviken med hänsyn till dess intjäning, men inte heller med alla de nya preparaten som ligger i MedImmunes portföj som förvärvades för knappa två år sedan. Flera av dessa förväntas få ett positiva besked från FDA i närtid och när lanseringen en dag sker, får vi en överväxling till en ny generation av läkemedel och därmed förebygga marknadens rädsla för patentskydd, som tyngt bolaget under senare tid!

Vid eventuella rekyler finns stark support vid 340 kronor, men vi kan heller inte utesluta 330-nivån om STOR-börsen surar rejält kommande veckor.. Denna rekyl kan i så fall bredda den högra skuldran i den omvända HS-formationen, vilket stärker ytterligare kommande rally när marknaden serveras positv information från ledningen. Ju längre konsolidering, desto starkare reaktion!

Slutklämmen blir därför att om aktien rekylerar 10 - 20 kronor så blir det ett ypperligt tillfälle till köp!

SP500 - i stark upptrend!

En rekyl inför den slutgiltiga färden upp till 1220-nivån står på tur...
USA-börserna styr till övervägande del vårt börsklimat och det kunde vara intressant med en snabbanalys över SP500:s tekniska hälsa. Den huvudsakliga frågan har ju varit hur länge Bear-Market-Rallyt skall pågå. Svaret på den frågan är det inte många som vet, men så länge den reala ekonomin inte drabbas av störningar som påverkar konsumenternas beteendemönster, kan uppgången fortsätta. När jag granskar månadsgrafen över detta index, ser jag inga störningar i formationen förrän tidigast april månad. Det andra kvartalet kan därför bli slutfasen i den kommande toppformation, som därefter kan resultera i en ny nedgång som kan pågå fram till höstkanten. En nedgång som till sin karaktär kan påminna oss om 2008!

Under senare tid har råvarusektorn haft en stark utveckling som stöttat industrisektorn samt oljebolagens aktier. Bankerna har tagit paus i uppgången för en kort tids konsolidering. Likaså har DJ Transportation börjat plana ut, vilket jag tolkar som att kapitalet söker sig till andra branscher för tillväxt. Vi ser sektorrotationer med stora tvära kast inom de olika branscherna, men med små rörelser på totalindex. Det tyder även på att de återstående placerarna på läktaren bestämt sig för att sitta kvar där uppe...

SP500(1136) har i grafen ovan givit oss ett intressant målområde för bevakning, nämligen 1200-1220. Nivån är betydelsefull av två skäl, dels att Lehmankraschen utlöste raset härifrån, dels att nivån utgör 62% av nedgången från toppen oktober 2007. Målområdet kan möjligen tolkas som utmanande, men det är endast 9% kvar upp dit.

Trenden har varit solid med stigande toppar och bottnar, och vi kan även se att volatiliteten under de senaste veckorna avtagit. Detta kan vara ett förtecken inför en kommande rekyl inom kort. En rekyl som efter sitt fullbordande kan utgöra en tändhatt inför det sista avstampet upp till en kommande topp runt mars/april. Men innan den inleds finns det fortfarande ett tekniskt utrymme för en uppgång upp till 1170-nån kommande vecka/veckor.

Den förväntade rekylen kan möjligen inledas mycket snart då Alcoa sent igår som första bolag lämnade rapport, som var något sämre än väntat. Marknadens dom kom ikväll och var inte nådig med ett nedställ på över 11%. Vi får avvakta flera rapporter innan vi drar våra slutsatser, men ett tips kan vara att bevaka försäljningssiffrorna, om dessa ökar eller ej. Ledningarnas framtidsprognoser blir direkt vägledande för hur marknaden skall utvecklas.

I grafen ovan har jag infogat en halvcirkel som utgör skolexempel på att följa SP500 indexrörelser från inledningen på juli i somras. Genombrottet vid 1120-nivån kom några dagar innan jul och blir dess support vid kommande rekyl (en s.k. gapfil). Om vi får ytterligare besvikelser varvid 1120-nivån brister, återstå kanalgolvet vid 1080-1085.

Vi har inte många alternativa placeringsalternativ då fastighetspriserna fortsätter att backa samtidigt som obligationsräntorna inte är tillräckligt lockande. Och när man ser börserna pinna vidare upp, trots blandade signaler, har folk svårt för att tygla sin girighet och vill under inga omständigheter missa tåget.

Hurtigruten inför uppgång?

Tystnaden från bolaget har varit kompakt sedan november månad med den påföljden att aktien harvat i sidled i sin konsolidering inom spannet 3,60 - 3,95 NOK i avvaktan på vidare information från bolaget. Detta efter bekräftade signaler från bolaget om att krisen är över. Ny ledning, stort kapitaltillskott, uthyrd båt samt ny storägare var viktiga händelser under slutet av 2009. Det vi nu ser är en inledning på en förväntad återhämtning som kan bli riktigt tilltalande!

Vi ser tydligt på kursgrafen värdet av ett kommande genombrott av 4 kr och det jag vill se är en close över denna nivå och till stor volym, helst mer än 2 milj/dag. Då utlöses en köpsignal som i ett svep kan driva kursen upp till 5 kr på mycket kort tid. Men vi behöver draghjälp från bolagsledningen i form av information som tänder gnistan. Jag blir inte överraskad om så sker inom den närmaste tiden då ett par spännande nyheter väntar oss.

Det glidande medelvärdet MA20 vrider sig sakta upp och klockas idag för 3,87 NOK. Då vi idag ser aktien harva ovanför denna indikator för första gången sedan nov/dec, tyder det på att tidpunkten är mogen för ett utbrott uppåt.

Jag tror att vi hinner med ett genombrott av 5 kr senare i vår, och då är vägen öppen och fri upp till 10-12 NOK. En resa som kan gå riktigt snabbt och om börsklimatet förblir fortsatt positivt!

Black Pearl – snart upp igen!

Men först en sidledes kraftsamlande rörelse…
Genombrottet av den starka motståndsnivån vid 15 kronor överraskade mig då inga triggers fanns att tillgå då aktiekursen utan förvarning satte full fart uppåt. Företagsledningen var som bekant i Sverige bara några dagar innan kursrycket och då framfördes inga nyheter som kunde tolkas som kursdrivande denna sidan av årsskiftet. Men som bekant, ingen rök utan eld! Förmodligen kan det möjligen vara så att information om ett ägarbyte, eller rättare sagt, förändring av ägarandelen i San Miguel kan få sin lösning redan i januari månad? Jag tror nästan det. Fram tills dess saknar jag en klassisk teknisk gapfill, d.v.s. ett test om signalens äkthet i form av en rekyl ner till området 15 – 15,20 kr. Därefter tror jag på en fortsatt stark uppgång!

Trenden är uppåtriktad men har övergått i mindre kurssvängningar och till fallande volym. Hela hösten har omsättningen, med undantag av några enstaka dagar, varit i snitt strax under miljonen per handelsdag. Under det andra kvartalet var handeln betydligt mer aggressiv där snittet låg strax över 2 milj/dag. Jag har tidigare efterlyst hög volym som en god grund att stå på, vilket är klart mer fördelaktigt än med en låg, eftersom sårbarheten då ökar markant.

Granskar vi den blåa kanadensiska kursgrafen, har bottenformationen givit oss en CAD 2,75 som en strategiskt viktig nivå. Det är inte ofta man får ett genombrott vid det första försöket, men efter en tids sidledes kraftsamling, får vi förmodligen ett gynnsammare utgångsläge inför kommande vår. Jag räknar med ett kommande genombrott redan under inledningen på 2010 och signalen blir då urstark! I min värld skall det då dra till ordentligt upp till CAD 4, vilket då ger oss 25,50 – 27 kronor under senare del av våren. Målområdet kan även framräknas med hjälp av fibonaccis talserier, vilket i detta sammanhanget är ett gott hjälpmedel som övertygar i den tekniska analysen.

Man kan inte låta bli att imponeras av aktiens styrka då övriga oljeaktier fallit tillbaka i kölvattnet av en relativt sett en klen utveckling av oljepriset. Supporten ligger dock inte långt borta då vi räknar med en ny uppgång redan kan inledas vid juletid. Ett nytt år skapar ny framtidstro när man lägger 2009 års räkenskaper till handlingarna. Men den reala ekonomin kan redan under det andra kvartalet stöta på patrull i form av nya kreditförluster inom vissa sektorer vilket lär skapa påfrestningar för det globala banksystemet. Hur detta påverkar konsumenternas beteendemönster i den reala ekonomin återstår att se. För egen del tror jag på en tillfällig topp under senvåren som i förlängningen kan sätta aktiemarknaderna under press för resterande del av 2010. I viss mån kan nog inte Black Pearl komma undan utan vi får räkna med att längre tids vinsthemtagningar inte kan uteslutas. Givetvis gör jag vad jag kan för att följa den händelsutvecklingen.

OMX - Årshögsta med rekylrisk?

Kilbrottet signalerar paus i trenden...
Dagens krönika inleds med en kort resumé över OMX veckograf där ett antal trendlinjer och en kil infogats. Det vi kan se är att vi fick ett brott på kilens undersida vid 900-nivån månadsskiftet sep/okt. Detta kanalgolv innebär inget annat än att vi kan förvänta oss en lugnare utveckling i den pågående trenden. Detta har styrkts genom att omsättningen på börsen senaste tiden har mattats högst påtagligt. Vi har kommit till en punkt där jämvikt råder och placerarna avvaktar nya impulser som motiverar köp eller sälj.

Överlag har rapporterna tolkats positivt av marknaden och nu inväntar vi kommande julförsäljning samt den fortlöpande makrostatistiken som möjligen bekräftar återhämtning av konjunkturen. Kan vi till kommande årsskifte och tiden därefter få fortsatta positiva signaler, kan uppgången fortsätta till ännu högre höjder än vad vi hitentills sett. Den första pusselbiten kom när den fallande blå topplinjen forscerades vid 920-nivån för en månad sedan. Vid kommande rekyler kommer den att i första hand agera support och för kommande vecka återfinns den på 900-nivån. Om vi blickar fram till inledningen på december ser vi att den även möter upp en horisontel röd linje vid 885-890, som jag bedömer som möjligen hållbar vid kommande rekyl.

I föregående OMX-krönika - den 16 sep - la jag ut en prognos om en möjlig topp vid 970-972 grundat på fibonaccis talserier. Under dagens handel har vi sett OMX-index noteras i 976,86 som högst, för att mot stängningen handlas ner till 970-nivån. Vi kan framledes förvänta oss en ryckig handel där vi mer påtagligt kommer att få se sektorrotationer, dvs vissa branscher överges till förmån för andra. Marknadens tvivel om att pumpa upp kurserna till ännu högre nivåer, övergår istället till översyn av portföljerna för att parera kommande branschändringar. Läkemedelssektorn har länge ratats av placerarna, men kan vara på gång nu. Oljepriset brukar årligen falla tillbaka under det sista kvartalet och vi ser tecken på att Brentoljan kan vara på väg att handlas ner till USD 70. Detta kan ge tveksamma signaler till lägre produktivitet men å andra sidan får vi signaler om att kommande julförsäljning samtidigt kan slå nya försäljnings-rekord.

Den andra grafen har jag roat mig med att infoga två cirkelbågar som harmoniserar väldigt fint med kursutvecklingen. Vi ser tydligt betydelsen av genombrottet av 950-nivån som antagligen kommer att hålla index på dess ovansida fram till den 20 november då jag räknar med en reaktion i marknaden. Just detta datum är refererbart till tidigare reaktioner 30, 60 och 90 dagar tillbaka med ganska stor träffsäkerhet. Därför tror jag att OMX-index kommer att slå upp och ner kommande vecka innan en någorlunda större rekyl infinner sig som kan träffa 890-900-nivån. Marknaden har länge varit inställd på en höstrekyl, men tiden har gått och index har istället fortsatt sin vandring uppåt. Av den anledningen kan vi få en reaktion som tiden efter den 20 november och en bit in på december kan bli ganska extrem med branta kursfall som följd. Vi har sett tendenseerna på de smårekyler vi haft att dessa varit intensiva och jag räknar därför att många fingrar vilar på säljknappen och inväntar på den utlösande faktorn. Jag utgår ifrån att när rekylen avklarats kommer vi att få en brant och fin återhämtningen, så tillsvidare betraktar jag det mindre skalvet som ett hack på kursgrafen i den uppåtriktade trenden. Kanske kan vi få 1040 en bit in på 2010?

Till sist, om vi blickar in på våren 2010, finns några hotbilder kvar och det är ju om finanskrisen kommer in i en ny fas där realekonomin drabbas, om Lettland tvingas till en devalvering eller slutligen större hedgefonder eller riskkapitalbolag tvingas till kapitulation. Även om placerarna är fullt medvetna om de underliggande problemen, gläds man av tystnaden över att dessa hot lyser med sin frånvaro. Men vi måste vara beredda på att den trista nyheten kan en dag nå oss med ett djupt skär på kursgrafen som följd. Så därför kan det vara klokt att vara lagom exponerad mot marknaden i förebyggande syfte. Undvik därför belåning av aktieportföljen.

BlackPearl - profit-taking på g?

55% uppgång på knappa två månader, skapar tillfällig paus i den uppåtriktade trenden.
I den föregående analysen la jag ut en prognos med en möjlig topp inom intervallet 13,50 - 14 kronor, men med facit på hand har kraften i uppgången givit oss 15,10 kronor som högst betalt den 23 oktober. Vi har ett par bakomvarande faktorer som kan ha varit bidragande;

• Svag USD som lyft oljepriset
• Rapporter som bekräftar god efterfrågan på råvaran
• Lågkonjunkturen har bottnat?
• Positiva analyser från kanadensiska mäklarhus
• Möjlig non-core-asset-försäljning

Man frågar sig om uppgången redan nu kan fortsätta, och svaret på den frågan är ju vilken tidsrymd uppgången avser. Inom den tekniska analysen har vi fått ett första kvitto på uppbrottet ur bottenformationen då vi passerade 11,50 kronor och nu är det upp till ledningen att servera oss bekräftelse på att den organiska tillväxten har kommit igång på allvar och går enligt plan. Om ansträngningarna varit lyckosamma, fortsätter aktien sin vandring till högre nivåer redan nu. Men priskurvan är dessvärre inte linjär, utan oljesektorn som bransch betraktat, är mycket volatil med stora tvära kast på kursgrafen. Mindre bolag såsom BP har därför en tendens att vara extra svängig än de större etablerade. Detta skapar därför goda utsikter att köpa aktien i de kommande rekyler som vi efter bästa förmåga försöker att analysera fram.

I de tidigare prognoserna, har jag infogat en cirkelbåge som agera support för aktien. Den 26 augusti gjorde aktien ett övertramp och gav oss en varningssignal vid 10,80 kronor som i normalfallet indikerade en bräckligare tillvaro med sämre support sett ur ett tekniskt perspektiv. Vad som istället hände vet vi ju alla, aktien återhämtade sig efter två veckor och uppgången förlängdes där cirkelbågen istället agerade motståndslinje. Dock kan vi ha kommit till ett läge där ytterligare uppgångar kan utebli och att aktien istället övergår i en sidledes konsolidering, eller kraftsamling. Det som kan kortsiktigt ge aktien support, är förhoppningar om en god rapport som avser det tredje kvartalet som presenteras intill den 15 november.

När man betraktar kursgrafen ser vi att indikatorerna befinner sig på höga nivåer och visar tecken på överköpt prissättning. Detta kan vara en indikation på att många placerare känner viss oro och passar på att ta hem vinster efter den sagolika uppgången. Vi vet dock inte ännu vilken effekt rapporten kommer att få på kursen, men det vi med större säkerhet vet, är att oljepriset kommer in i en svagare period, vilket brukar pågå fram till kommande årsskifte. Även kursgrafen över oljepriset bekräftar detta. Utgår vi ifrån att STOR-börsen inleder en rekyl efter kommande månadsskifte, kan detta sätta sin prägel även på BP-aktien, där jag förmodar en lugnare utveckling från inledningen på december månad.

Vi ser på kursgrafen ovan en röd supportlinje som jag helst av allt inte vill se underskridas. Jag räknar dock med att det ökade intresset för aktien medför visst skydd för kommande kursfall varför rekylens djup troligtvis blir begränsad. 12-kronorsnivån kan ju tolereras som ett naturligt hack i trenden i sin vandring upp till nästa strategiska intervall vid 17-18 kronor kommande vinter. Den sistnämnda nivån är av större betydelse där jag förväntar mig en tids attacker innan ett genombrott slutligen kan bli ett faktum. Lyckas detta kan vi räkna med ett starkare rally till hög volym upp till 26 kronor! Det är därför ett mycket intressant halvår som väntar oss!

Goda eller dåliga tider?

OMX - Bevaka 927 och 913...

Ny köpsignal utfärdad med snar risk för rekyl...
OMX(929) faller under dagens handel tillbaka influerat av utrikes rekyler men även orsakad av besvikelser från dagens SEB-rapport. Upprinnelsen till den starka utvecklingen vi sett under senare tid, har sin grund i såväl neutral makrostatistik, stark råvaruutveckling med tonvikt på olja och uteblivna vinstvarningar inför rapportperioden. Jag har tidigare påtalat hur viktigt det är att vinstökningarna ej enbart grundas på kostnadsneddragningar, utan även ökad försäljningsvolym. Vi ser nu tecken på blandade signaler från de fåtal bolag som levererat rapporter och vi kan därför ha kommit till ett läge där marknaden vill se ännu bättre underlag som motiverar ytterligare kursuppgångar. Detta behöver inte betyda annat än att marknadens förväntningar på fortsatta vinstökningar istället skjuts på framtiden, kanske rör det sig endast om några månader? I så fall kan vi räkna med att börserna i första hand övergår i sidledes handel där en rekyl ingår ner till 855, eller mer troliga 800-nivån. Uppgången här hemma har varit till stor glädje för de utländska placerarna som dragit fördel av de senaste månadernas kronförstärkning. Men vi kan lugnt räkna med att vinsthemtagningar även kommer på detta område som då temporärt förstärker utförsäljningarna från utlandet. Dessa kan då bli kraftfulla.

Dagens krönika har sin grund i köpsignalen som tidigare utfärdades då OMX-index bröt upp igenom 930-nivån. Jag har funnit två tekniska signaler som bekräftat detta, dels den fallande topplinjen från 2007, dels den gröna cirkelbågen som infogats mer synligt på den nedre grafen. Om signalen är äkta, har vi två nivåer som under inga omständigheter får underskridas, 927 men mer viktiga 913. Bryts den senare nivån kan vi förvänta oss en svag utveckling med ganska stora tal. Vi såg ju hur brant rekylen var under första veckan på oktober och vi måste vara påminda om att många är därför beredda på att trycka på säljknappen. Frågan är bara VAD som kan bli den utlösande faktorn... Den kommer, vad så säker! Men innan dess finns fortfarande chansen till vidare uppgång.

Om dagens rekyl blir begränsad, kan vi få nyheter som eldar på uppgången ytterligare. Under gårdagens handel nådde OMX-index ett av de tänkbara nivåer som agerade som möjlig topp vid 951. Jag är dock inte helt säker på att vi ännu gått i mål då toppformationer oftast har en benägenhet att slå vilt upp och ner innan benbrottet kommer. Jag kan därför inte utesluta att ett sista försök kan komma redan under denna vecka där vi kan skåda 970-nivån som slutgiltigt målområde.

Avslutningsvis måste jag påminna om att pågående finanskrisen har kommit in i ett lugnare skede och att jag utgår ifrån att lågkonjunkturen inte fördjupas ännu mer. Är det en utplaning som i ett senare skede under 2010 övergår i en försiktig uppgång, kan världens börser försvara nu gällande nivåer och kanske rent av fortsätta upp till ännu högre nivåer. Huvudspåret är därför det att kommande rekyl blir därför intressant att följa en bit in i november månad och då möjligen kan man göra selektiva köp.

BlackPearl - likviditetsstyrd uppgång?

BP trotsar svag oljesektor genom att notera årshögsta!
Med anledning av genombrottet av 11,30 kronor i tisdags, har aktien lyckats med konststycket att under dagens handel stiga upp till 12 kronor, medan sektorn i övrigt utsatts för vinsthemtagningar av stora mått. Låt vara att det rörde sig endast om ett avslut av en enskild placerare som utmärkte sig genom att köpa EN aktie innan eftermiddagsrekylen satte in. Man kan fråga sig varför aktien haft sådan stark utveckling senaste tiden då ingen företagsspecifik nyhet offentliggjorts från bolaget. En möjlig förklaring kan vara att marknaden till övervägande del känner till de goda framtidsutsikterna och håller på sina aktier. Det ökade köpintresset skapar då obalans med den påföljden att kursen stiger. En annan förklaring kan även vara att kapital frigjorts från andra oljeaktier som ligger i en fallande trend, som istället parkerats i BP-aktier som ligger i en positiv trend. Det är ju mycket glädjande att volymen på senare tid ökat kraftigt, vilket i viss mån tyder på ett större placerarkollektiv! Slutligen har vi noterat att materialbristen på Stockholmsbörsen ökar successivt då vi ser tecken på att många aktier lämnar vårt land för kanadensiska placerare.

Det finns ett antal oklarheter som måste preneteras!

Oljepriset uppvisar återigen svaghet och brukar ha generellt en negativ utveckling fram till mitten på december månad. Det finns inga garantier på att oljepriset skall dumpas ner i källaren, även om vissa analytiker genom medias försorg påtalar om stora överskott och kommande kraftiga fall. Vi får följa utvecklingen noggrant och bevaka supporten vid $65-66. Brister nivå finns risk för en nedgång ner till trakten av $60. Oavsett djupet i en ev kommande rekyl, är det inte till fördel för oljebolagen och dess aktier. Vi har ju sett att i stort sett alla oljeaktier - utom BP - tjuvsartat en rekyl precis som under 2008, då råvaran inledde sin rekyl 5-6 veckor efter oljeaktierna! Vi kan ha kommit dithän att vi får en liknande upprepning av den företeelsen, fast i mycket lindrigare omfattning.

Den tekniska tolkningen innehåller blandade signaler. Trenden för BP är upp då såväl toppar som bottnar noteras till högre nivåer. Och detta kan fortgå ytterligare en tid, möjligen en bit in på oktober månad. Det som är intressant är den relativa återhämtningen mot de övriga svenska oljeaktierna i det ingående Energi-indexet. Trots mager information från bolaget, söker sig kapitalet ändå till BP och vi ser dagliga årshögsta noteringar. Kollegorna i branschen faller som käglor där vi på kort tid sett rekyler på 20 - 25% medan BP stretar emot och visar musklerna genom en stark uppgång.

Är detta hållbart i längden? Min tolkning är att vi kan se en förlängning av rallyt redan nu, möjligen upp till 12,70 - 13,50 kr mycket snart. Men då bärigheten i uppgången inte kan kopplas till någon specifik unik händelse, kan en rekyl inte uteslutas som till sin karaktär kan bli ganska intensiv. Uppgången har minst sagt varit likviditetsstyrd! Snabba uppgånger brukar få en likartad rekyl som utgör dess spegelbild, där vi eftersträvar en högre botten!

På den översta grafen har jag frångått den logaritmiska kursredovisningen och istället valt att visa en vanlig numerisk. Jag har infogat en klassisk cirkelbåge från juli 2007 som snyggt och prydligt fångat upp inte mindre än 14 bottnar i hela formationen. Den 27 aug kom slutligen en liten varningssignal då cirkelstödet bröts. Detta får till följd att den förväntade uppgången tappar momentum genom att vi får utgå ifrån att erfordras en större tidsåtgång för att nå upp till regionen 14 - 17 kronor. Men vi följer givetvis utvecklingen noggrant då den parabola cirkeln fortsättningsvis betraktas som en motståndslina. Nivåerna 12,70 - 13,50 kr löper fram till mitten på oktober.

STOR-börsen håller på att runda av sin starka uppgång från mars månad i år och det skall bli intressant att se vilka effekter detta kan få på BP. Får vi en kronförsvagning med 5 - 10% kan det vara till fördel för aktien då den i huvudsak prissätts på Torontobörsen. BP är därför hårdvaluta när vår krona svajar! Jag räknar med att att regionen 10,50 - 11 kronor blir nästa golv i den långa trenden, där mitt huvudspår blir i första hand 14 kr, men i förlängningen det mer viktiga 17 - 17,50 kronor som vinterns målområde!