Pearl - ett kursmässigt krisföretag?

Inte om vi gör en Fundamental analys av bolaget!
Aktien klarade aldrig av att hålla sig över den så viktiga stödnivån vid 10 kronor, utan med oljeprisets branta fall, har hela oljesektorn säckat ihop. Att svaga bolag kommer att slås ut blir en logisk konsekvens, men att även de vinstgenererande storbolagen åker på pumpen med stora fall, väcker viss förvåning. Det man frågar sig är om det rör sig om en korrigering av de senaste två årens uppgång, eller om marknaden diskonterar tvärnit i den reala ekonomin och därmed en djup konjunkturnedgång. För aktiemarknaden i stort, har de senaste veckornas köpstrejk av aktier tolkats som att ytterligare nedgångar är att vänta. En förhållandevis säker indikation på en bottenkänning, är att vi vill se en enorm volym, en s.k. wash-out, men än har vi inte kommit dithän! Det är m.a.o. för tidigt att dra den slutsatsen att krisen kan lämnas bakom oss, och att vi får därför leva i ovisshet ytterligare en tid!

I dagens inlägg försöker vi finna en bottenformation på tekniska grunder och jag har därför lyckats infoga den kanadensiska kursgrafen på den svenska. Den kanadensiska löper över 24 månader, medan den svenska avser 16 månader. Även om CAD har fluktuerat, är formationen på de båda marknaderna lika!

Jag har i flera Pearlanalyser haft en optimistisk underton, där utförsäljningarna skulle komma till ett slut, och en ny uppgång skulle påbörjas. Den mest självsäkra hoppfulla analysen var den daterad 2008-09-27, då aktien tidigare bröt stödnivån vis 10 kronor, for ner till 6 kronor, och sedan upp till 10 kronorsnivån igen. Jag tolkade säljsignalen som falsk och när så sker i TA-sammanhang, brukar en stark köpsignal utfärdas. Med facit på hand blommade krisen ut dessa dagar och aktien vände tvärt ned och den negativa trenden förstärktes.

Den tekniska analysen skall i första hand tolkas som ett hjälpmedel, där kursgrafen ger oss 75-80%-ig träffsäkerhet. I första hand tolkar vi trenden, därefter de pauser aktien skapar. Ofta kan vi på matematiska grunder på förhand framräkna nivåer där nya konsolideringsnivåer kan uppstå. Jag vill i detta sammanhang påtala om träffsäkerheten i TA-analysen innehar en bättre prognosbild under normala förhållanden, än den stormande finansiella miljö vi nu genomlider. Att analysera på detaljnivå är i princip omöjligt, men studerar vi veckografer blir det lättare att tolka aktiers hälsotillstånd.

Det intressanta med Pearls kursutveckling, är den röda horisontella linjen som utgör stödnivån vid 9,70 kronor. I mars och juli månad var aktien uppe och toppade vid 14 kronor, och presterade i maj månad även mellanliggande topp vid 17,50 kronor. När så aktiekursen bröt ner varaktigt under 9,70 kronor, ser vi att aktien tvekat vid just 6 kronor, eller 4 kronor från 10 kronorsnivån. Så långt stämmer kursrörelserna i kronor räknat. Toppen vid 17,50 kronor skulle därmed på nedsidan indikera en support vid 1,90 kronor om vi skall vara konsekventa.

En alternativ beräkning är att räkna rekylen från 9,80 kronor (toppen den 25 sep) ner till 5,85 kronor, vilket ger oss knappa 4 kronor. Dessa 4 kronor avräknas från toppen den 14 okt vid 6 kronor, vilket ger oss 2 kronor som prisobjektiv.

På den kanadensiska grafen motsvarar 10-kronorsnivån av CAD1,50. Majtoppen noterades kursen i CAD2,70, eller CAD1,20 över supporten vid CAD1,50. Med samma beräkning, skulle prisobjektivet då bli 30 cent. Om den kanadensiska dollarn förblir noterad runt 6,25 kronor, skulle detta motsvara 1,88 kronor.

Vi ser ett antal indikatorer som är kraftigt tillbakapressade. Det behövs inte många kronors uppgång för att dessa skall tolka som ett positivt scenario, men risken finns då kvar att detta bara är en falsk nyhet som inte innebär annat än ny näring för djupare nedgångar. Men det återstår inte många kronor ner till nollan, varför vi snart har den historiska nedgången bakom oss!

MA(50)ett glidande medelvärde ligger även den i en fallande trend, och om den skall plana ut fordras drygt 2 månaders sidledes handel, såvida inte aktien med kraft accelererar upp till 10 kronor under november månad. Så länge kursen handlas under denna linje, betyder inget annat än avvakta.

Oavsett vad man har för åsikter om marknadens prissättning på aktien, bör aktien vara intressant på sikt i en lång portfölj. Så länge bolaget utvecklas enligt plan och oljan flödar upp ur källorna, finns det nog ingen risk med verksamheten, trots marknadens negativa dom. Det som tillkommit och försvårat en korrekt värdering av bolaget, är placerarnas återhållsamhet mot oljesektorn sett ur ett större perspektiv. Vi vet inte hur länge oljepriset förblir under press och varaktig utförsäljningarna på börsen skall pågå. Det enda vi kan se fram emot är företagsspecifika nyheter som väntas under inledningen på 2009. Tills dess kommer exploateringsföretag minskas till antalet, då ett antal konkurrerande bolag till Pearl kommit på obestånd. När dessa är utsorterade från marknaden, tror jag att en ny era inleds. Min rekommendation är då att portionsvis köpa på sig aktier kommande månader, för att sprida på ingångsvärdena. Jag försöker i det längsta bevaka den kommande utvecklingen då jag följt aktien sedan sommaren 2007, och återkommer så fort jag ser positiva förtecken!

Till sist kan många skattetransaktioner under de återstående månaderna få ett visst bidrag till volatiliteten.

OMX - 600-nivån höll - stark uppgång väntas!

”Krasch-gapet” bör täppas igen!
Som ett resultat av EU-politikernas insatser att förstärka bankakuten, släpptes säljtrycket över de europeiska börserna och veckan inleddes med en kraftfull återhämtning. Frågan är; är faran över? Jag tror att tillfälligtvis kan vi lämna bankkriser för en tid och flytta fokus på kommande rapporter som inleds denna veckan i USA. Vi kommer sannolikt få se sektorrotationer där vissa branscher får svårt för att hävda sig, medan andra mer t.ex. konjunkturrelaterade bolag förväntas få positiv utveckling. Jag är benägen att tro att vi får en hygglig utveckling under kommande veckor fram till månadsskiftet okt/nov. Många blankare ser över sina positioner och vi ser att många stänger positionerna i kvällens handel på USA-börserna, som i skrivande stund stiger med 6%!

Dagens graf återger OMX:s utveckling 11 månader tillbaka och den så viktiga 900-nivån markerats med en röd horisontell-linje. Nivån har i efterhand visat sig vara strategiskt viktig om vi studerar trenden och jag tror inte att vi kommer få se index orka upp dit igen. Trenden är kompakt nedåtriktad och den underliggande oron med recession, konjunktur och nya bankkriser kan mycket lätt att få det sårbara OMX att falla tillbaka igen och fortsätta sin nedgång till lägre nivåer under 2009.

Det glidande medelvärdet MA50 ligger kvar i sin fallande trend och vittnar om den svaga trend OMX befinner sig i. Även om marknaden tagit del av goda nyheter idag som är lugnande, måste index upp till 880-900-nivån för att vi skall få en utplaning av MA(50), vilket känns avlägset. Däremot kan vi nog förvänta oss en fortsatt uppgång under kommande veckor där tre nivåer blir av betydelse!

Räknat från 903 ner till fredagens lågpunkt vid 601, kan index kliva upp 38, 50 eller 62 % av dessa 302 punkter som nedgången kostat oss. 38% ger oss 715 som målområde. 50% ger oss 151 punkter vilket mynnar ut i 752. Det jag lutar mig åt är att index återhämtar 62% av nedgången, vilket ger oss 788! Just 788-nivån skulle visa sig vara startblocket i förra veckans krasch, varför det känns naturligt att index skall återkomma till ruta ett igen!

Stochastic(34) är en indikator jag valt att infoga längst ned på grafen, och som vi alla ser tenderar den att inleda en uppgång. Förhoppningsvis skall den kunna pågå några veckor framöver! Rapportfloden blir direkt avgörande!

Imorgon har vi fullmåne och det kan ha varit signalen vi väntat på för att få ett omslag på indexet. Det var likadant den 15 juli i år då index - liksom idag - tjyvstartade dagens innen. Håller den tesen är det bara trevligt!

:-D

Vanlig arbetsdag bland mäklarhusen?

OMX - Upprekyl i den neagtiva trenden?

Tre dagars fritt fall skapar förutsättningar för fyndköp?
Efter 3 dagars ursköljning på dryga 16 %, kan OMX-index ha träffat en tillfällig botten (?) i spannet 645-650. Senaste index nosade nere på dessa nivåer, var maj och augusti 2004. Med anledning av dagens räntesänkning, bedöms därför ytterligare nedgångar begränsade!

Jag har i dagens graf infogat MACD och RSI(5) och vi ser att dessa är på översålda nivåer. Visserligen har inte MACD signalerat uppgång ännu, men vi ser att nivån är intressant då vi tidigare sett vändningar vid just -40 vid flertalet tillfällen! RSI-indikatorn är dessutom även översåld på veckografen, varför det finns hopp om en teknisk återhämtning!

En annan reflektion är den lilla A-B-C-sväng jag ritat. Räknat från toppen i maj ner till lågpunkten den 15 juli, erfordrades 236 punkter. Upprekylen från 802 till 893 blev exakt 38 % av nedgången. Den avslutande nedgången ned till dagens lågpunkt resulterade i 239 punkter. Om allt skall stämma, kan en upprekyl från och med nu iscensättas med ett prisobjektiv till spannet 750-760. Svagt hinder kan förekomma vid 720-nivån. 800 bedöms vara svårare att bryta igenom i detta skede.

Jag tolkar dagens åtgärd från Riksbanken som lugnande men att volatiliteten kommer att finnas kvar ytterligare en tid. Rapportperioden som avser Q3 står för dörren och vi kan förvänta oss branschvis blandad utveckling men att marknaden ändå försöker frisera upp kurserna beroende på resultatutfallet. De flesta aktiefonderna måste ha 90 % aktieallokering oavsett om det går upp eller ner, varför vi kommer att få se branschvisa växeldragningar. Hur högt vi sedan når innan nästa större nedgång inleds, får vi återkomma till om ett par veckor. Jag räknar med att kommande bearmarket rally kan pågå ett par veckor, men att vi måste vara uppmärksamma på att krisen är långt från över! Bli därför inte överraskade när nya kreditsmällar basuneras ut i vinter med nya nedgångar som följd!

På tisdag den 14 oktober är det åter fullmåne och det blir intressant att se vilken effekt det får på aktiemarknaderna denna gång.....

OMX - hur långvarig nedtrend?

Rakt ner i källaren, eller får vi en upprekyl i oktober?
Dagens graf redovisar OMXs utveckling sedan 1987 och avsikten är att med hjälp av historiskt perspektiv visa vad vi kan vänta oss av den nu pågående trenden. Jämför vi nedgångarna 1989-1992 och 2000-2003 med dagens, skiljer sig förutsättningarna åt på flera områden. Redan 1989 inledes förspelet till den svenska finanskrisen, då OMX föll tillbaka och nådde sin botten 39 månader senare. De problem som de svenska banksystemet då hade, fick draghjälp till sin återhämtning från utlandet. Den påföljande uppgången varade i 7,5 år fram till mars 2000, då en ny nedgång inleddes som varade i 36 månader. Den gången hade vi en IT- och bioteknikkris. Då hela uppgången haft sin grund i en global kreditexpansion från banksystemet, vänds myntet då banksystemet suger tillbaka kapitalet! Blir det inte i form av amorteringar, blir det istället högre räntor. Det gynnar inte börsen kommande år då vi kan förvänta oss att konsumtionen stagnerar, eller rent av faller tillbaka!

Vi vet inte med säkerhet hur morgondagen kommer att få för bild, men krisens omfattning kommer att generera alternativa levnadsvanor då nya systemskiften tvingas fram. Min tro är att vi nu har en bolånekris som i förlängningen mynnar ut i en konventionell bankkris, när lågkonjunkturen sätter in med kraft. Banksystemet utsätts i den andra fasen för stora påfrestningar då hedgefonder och riskkapitalbolagen kastar in handduken. Kommersiella fastighetsbolag samt skuldsatta tillväxtbolag är andra grupperingar som kommer att vara under press. Kommer centralbankerna överge inflationsbekämpningarna genom att sänka räntorna för att hålla det finansiella systemet under armarna? Jag tror det blir så under en kortare period! Men det håller inte i det långa loppet då vi kan förvänta oss en kraftig dollarnedgång med högre räntor i kölvattnet! Och mycket höga sådana. Den amerikanska statsskulden är nu uppe i knappa 10 billioner USD, vilket motsvarar c:a 245 000 kr/amerikan, stora som små! Med detta i bakhuvudet, inser de flesta att det blir en långvarig kris. Hela världen drabbas av den finansiella febern från USA. Eller som G Soros sa; "den finansiella ekonomin har tagit alldeles för stor plats av den reala ekonomin!" Nu inleds tillbakagången och USA som finansiell stormakt kan ha sina dagar bakom sig....

Blickar vi på månadsgrafen, ser vi att toppen 2007 var lägre än toppen 2000, vilket är negativt. Vi ser även att MA5 och MA20 viker av söderut efter "crossen" i januari i år! Indiaktorerna längst ned på grafen (MACD och Stochastic34) visar även dessa på tillbakagång, och närmar sig översålda nivåer. Under 2002-2003 var dessa översålda i 12 månader innan en ny uppgång inleddes. Nu ska vi inte tro att allt faller ihop på en gång, utan trenden innehåller upprekyler som kan variera allt mellan 20 och 40%. Det politiska spelet i USA med kommande presidentval, tvingar båda politiska lägren att samarbeta när deras "bankakut" upprättas. Ett positivt utfall från förhandlingarna i kombination med bra Q3-rapporter nu i oktober, kan resultera i en ny uppgång upp till 900-nivån igen, men då många placerare avvaktar med sina aktieförsäljningar, kommer den förväntade upprekylen relativt snabbt kvävas då nya säljorders kommer att mata marknaden och eländet får inget slut! Skall vi få en fullbordad A-B-C-sväng, indikeras en nedgång ner till 580-600 till våren 2009. Men som jag inledningsvis skrev, kan nedgången bli 36-40 månader lång, även om vi får en uppgång sommaren och hösten 2009, men att en ny lågpunkt erhålls under 2010 troligtvis i spannet 350-400.

OMX - bankkriser tynger igen....

Positiva signaler från USA ger negativa i Europa!
Den gångna helgens förhandlingar i USA ser ut att gå mot en lösning, då parterna jämkat samman ett underlag som antagas ge ett samordnad överenskommelse i kongressen denna vecka. Med denna hoppfulla injektion i media under södndagen, får vi idag på måndagsmorgonen en ny flora av bankoro, denna gång på europeisk mark. Givetvis inleds då börsveckan med vikande kurser där vi sett OMX index falla tillbaka ner till 800-nivån.

Får vi hjälp av den Tekniska Analysen som världen ser ut? Svaret på den frågan blir både ja och nej. Den långa trenden är nedåt, vilket de flesta kan räkna ut. Däremot är den inte till stor hjälp i det korta scenariot, då vi bevittnar en extremt volatilitet som inger såväl hopp som förtvivlan. Helt klart riktar marknaden in sig på en fortsatt nedgång då bankkrisen i förlängningen kommer att påverka konsumtionen och i förlängningen konjunkturen. Folk blir rädda för konsumtion på kredit och avvaktar utvecklingen!

Dagens graf innehåller en liggande triangel som som utformats efter de toppar och bottnar i trenden sedan januari månad 2008. Navet ligger på 903-940-nivån, vilket blir trendavgörande om börsen vid ett senare tillfälle stiger. Närmast får vi rikta in våra blickar på 800-nivån, som är såväl teknisk som psykologisk viktig nivå för kommande veckors handel. Det är fullt naturligt att man blir uppgiven som det utvecklat sig, men vi får inte glömma att ta fasta på de få vinstvarningar industrin levererat. Vi kommer inom 2 veckor ta del av Q3-rapporterna och med stort intresse lyssna på bolagens prognoser. Kommer vinsterna ligga kvar enligt tidigare prognoser, ska utdelningarna sänkas? bara för att nämna några exempel.

Närmast har OMX-index i skrivande stund, ambitioner att stanna upp dagens rekyl på 800-nivån. Ett genombrott ger utrymme för fortsatt fall ner till 760-770-nivån redan denna vecka. Indikatorerna på dagsbasis är lätt vikande, men ger utrymme för överraskande körningar upp igen. Som vanligt får USA-börserna bli vägledande om vi skall upp eller ner. Det troliga är att vi kan få support av SP500 vid 1200-nivån och därefter inleds uppgången. Min positiva syn på oktober månad lever envist kvar.

Pearl - upp ur djupet med kraft!

Är tvångsförsäljningarna över kan en ny era inledas!
Allmänt
Då Tanganyika Oil köps ut från börsen, har familjen Lundin kvar - förutom Lupe - ett litet oljeexploateringsföretag, där man nu kommer maximera sina ansträngningar för att skapa värden för sina aktieägare. Att fälten dessutom ligger placerade på den kontinent som har de mest oljetörstiga konsumenter av alla, innebära bara geografiska fördelar! Försäljningen av Tanganyika innebär inte enbart att man får loss kapital, utan även de nyckelpersoner som verkat i bolaget som relativt omgående kan omplaceras till andra Lundinbolag, där Pearl med stor säkerhet erhåller tillskott av värdefull kompetens! Det är bara att gratulera Lundinarna till en strålande affär under rådande bistra börsklimat.

Jag har i tidigare inlägg påtalat avsaknaden av engagemang från ledningen att offentligt redovisa bolagets potential. Det mediala intresset har varit obefintligt, men nu verkar tidpunkten vara den rätta för bolaget att hamna i ljuset. Det kanske har varit en medveten strategi att inneha en avvaktande hållning tills resurserna frigjorts? En inplanerad roadshow kommer att hållas först i USA/Kanada och därefter i Sverige den 13 och 14 oktober! Flera andra aktiviteter är inplanerade, bl.a. Aktiespararna som inbjudit Robert Eriksson för bolagspresentation. Troligen följs det upp med ytterligare riktade insatser. Det verkar vara nu som det till slut äntligen börja ske saker som kan ge aktiekursen stöd.

TA
Aktien utsattes för ett större säljtryck då den sista utposten vid 9,30 kronor bröts varvid det fria fallet ned till 5,85 kronor blev ett faktum. När så marknaden uppmärksammade budet på Tanganyika Oil, tilltog volymen och kursen steg brany. Aktien har därför fram till i fredags återhämtat i princip hela fallet, och nu uppvisar signaler om en fortsatt uppgång! Vi såg även den lilla träffsäkerhet med en reaktion var fjärde månad, vilket jag tog upp i föregående inlägg och det stämde även denna gång! På min önskelista finns en sansad kursutveckling kommande vecka där support återfinns vid 8,25 kronor. Den första positiva pusselbiten är att den fallande trenlinjen brustit. MA5 har passerat MA20 och nu vill jag se en utplaning av den sistnämnde för att min övertygelse skall infinna sig! Noteras aktien runt 10 kronor kommande 5-8 handelsdagar får vi därför den andra pusselbiten på plats! Den tredje, och den mest sporrande (!) infinner sig när MACD kliver över 0-linjen (längst ned på grafen)! Detta har endast skett vid ett enda tillfälle sedan introduktionen i juni 2007, nämligen i maj månad i år. När genombrottet är ett faktum, frigörs alla krafter och vi får en kraftfull uppgång. Den borde inte ligga långt bort i tid sett om scenriot skall uppfyllas! Troligen tidigast under andra veckan i oktober..

Nivån 9,70 kronor (röda strecket) i linjediagrammet (stängningskursen) förblir en strategisk nivå vi måste över för att vi skall kunna luta oss tillbaka och pusta ut. Klart också är att vi torde kunna surfa en kort period framöver på globala uppgångar, men glömmer inte att oron på marknaderna är långt från över! Närmast finns känslan om en snar uppgång i första hand till 11,70-12 kronor. Nästa nivå blir 14-14,50 kronor. Dessa nivåer torde aktien kunna dra sig upp till inom kort. Får vi extremt positiva nyheter från bolaget som överraskar oss, kan mycket väl elda på uppgången under hösten ända upp till 17,50-18 kronor, förutsatt inget annat fått marknaden att säcka ihop. Närmast avvaktar vi roadshowen där vi kan förvänta oss en revanschsugen vd som kommer att göra allt för att lyfta fram bolagets gränslösa potential! Vi får därför alla under hösten försiktigt gå på tå och glädja oss åt de framgångar som kommer....

Till sist...
Bolaget har uppdaterat en presentation av verksamheten den 22 september. Titta gärna in på den för en mer fördjupad orientering av verksamheten! http://www.pearleandp.com/s/Presentations.asp

OMX – Teknisk återhämtning!

Volatiliteten kvarstår men chans till uppgång i oktober!
Idag för en vecka sedan, söndagen den 14 september, kunde vi sammanfatta en börs då OMX-index vände upp från den viktiga stödnivån 822, för att under fredagens handel stänga på knappa 848. Det såg hoppfullt ut. Så plötsligt blommade bankkrisen ut med rejäla nedgångar som följd på världens aktiebörser. Vi hade dessutom fullmåne den 15 september, vilket mycket ofta skapar reaktioner på börserna. Så även denna gång…

Veckan avslutades med en rejäl uppgång, som fick index att stänga på 851. Lättnadsrallyt kan vara startskottet för en ännu bättre marknad kommande veckor. Studerar vi händelserna den 22 januari i år, var mönstret likartat, efter en inledande nedgång på 4%, stängde OMX-index samma dag med en uppgång på 4%!

Vad händer nu under inledningen på kommande veckan? Det troliga scenariot är en fortsatt uppgång till cirkelmotståndet vid 860, där en rekyl nedåt bör inledas ifrån. Inte ovanligt är att halva uppgången, eller nästintill, förbrukas. Jag är inte helt säker på det, men av historien tar många hem sina vinster efter ett rally likt den vi såg i fredags. Placerarna jobbar inte långsiktigt nu, utan det är det nervösa och giriga kapitalet som florerar in och ut ur marknaderna. Alla vet att det kommer att förvärras längre fram, varför man tar tillfället i akt att gneta in snabba profits! Stödnivån sätts därför till 822-825, en nivå som kan utgöra V-zon inför en ny uppgång!

I grafen ovan har jag infogat MA50, 100 och 200, som samtliga är tillbakapressade. Vi ser en tendens till utplaning på MA50 vilket kommer att vara ihållande även om OMX stiger till 890-nivån kommande veckor. För 88 handelsdagar sedan skapades toppformationen i maj, där vi avräknat MA100, vilket ger stöd för en lugnare utveckling kommande veckor. För 50 och 100 dagar sedan, etablerades uppgångar på 50 – 80 punkter för OMX-index, och skall indexet slaviskt upprepa vad historien gett oss, indikeras en uppgång till 880-890. Men under den första veckan i november kommer så det stora släppet nedåt igen, om vi tolkar det hela korrekt.

Ingen kan med säkerhet påstå att krisen är över. Den har ju bara börjat…...

Pearl – i avvaktan på en bottenformation

Kort upprekyl kommande veckor, men sedan?
Brottet av stödnivån 9,30 kronor gav en omedelbar effekt, men en nedgång ned till 5,85 kronor. Man kan fråga sig hur det kommer sig att en aktie som Pearl utsätts för en sådan brutal nedgång. På Toronto-börsen har aktien fallit tillbaka 87% på 2,5 år och det trots att bolaget numer är obelånat och har ett positivt kassaflöde. Här hemma har aktien under 15 månader backat 83%. Förklaringen torde vara att mycket arbete återstår i verksamheten innan den bevisade mängd olja presenteras som inger hopp för en brantare vinstkurva, och därigenom attraherar nya aktiespekulanter. Dessvärre dröjer det en bra bit in på 2009 innan marknaden får bolagets bekräftelse på den punkten. Och i dessa börstider är placerarna extremt otåliga. Farhågor om en kommande lågkonjunktur med ännu lägre oljepris, kommer givetvis även det att påverka bolagets kassaflöde negativt. Även om det kommer att ske, har bolaget en robust position med mycket goda utsikter framför sig. Att oljeaktier tillfälligt är ”ute” som investeringsobjekt, kan snabbt ändras!

När jag studerar trenderna på Pearlaktien på den kanadensiska marknaden, ser jag ett ganska tydligt mönster. Var fjärde månad blir det trendändringar som blir synbara. Vad jag menar är att aktien i den stora nedgången, faller i fyra månader, därefter kurspaus i fyra månader, och sedan har aktien fallit vidare med fyra nya månader. Om mönstret skall upprepas, bör det därför bottna ut under den sista veckan i september! Blir det kurspaus i fyra månader, eller vänder det upp? Fundamentalt finns signaler på det, men TA har ännu inte givit oss dessa!

Till grafen har jag infogat MA50, 100 och 200, d.v.s. glidande medelvärden 50 – 200 handelsdagar bakåt. Det som stör mig är att MA100 inte orkade bryta upp igenom MA200, vilket ger mig signaler om att kursen kommer att vara tillbakapressad ytterligare några månader. Dessutom att när aktien befinner sig i en trend, ser vi att pauserna ofta hamnar mitt i dessa. Nu skall vi inte ta detta som en inteckning att det blir självuppfyllande. Vi vet inte hur länge placerarna ska rata oljeaktier, varför vi får leva med en viss risk att kursen kan falla ytterligare innan den slutgiltiga lågpunkten nås. Betraktar vi toppen i maj runt 16,50 kronor, såg vi sedan nedgången plana ut vid 10-11 kronor. Är denna nivå 50% av den fallande trenden från majtoppen? I så fall kan aktien på tekniska grunder falla ner till 4-5 kronor. Jag rekommenderar därför stor försiktighet och undvik belånade portföljer då dessa kan riskera att framkalla ytterligare tvångsförsäljningar vid eventuellt kommande nedgångar. Närmast har vi ett svagt motstånd vis 7,25 kronor, och ett ytterligare vid 8,20 kronor. Sedan återstår nivån som utlöste "minikraschen" vid 9,30 kronor. Den nivån betraktar jag som mycket starkt.

Bolaget utvecklas enligt plan och framtiden ser ljus ut. Men aktien nedbombas på ett vårdslöst sätt kan man tycka. ”Marknaden har rätt” heter det, men tvångsutförsäljningar och blankning av aktien har inget med den operativa verksamheten att göra, varför en reaktion modell större bör rimligtvis komma. Nu närmast ryktas det om att ett återköpsprogram skall utarbetas. Det är nog positivt i det korta perspektivet för aktiekursen, men hade det inte varit bättre att kassaflödet istället används för att påskynda reservuppdateringarna som skapar produktionsökningar? Roadshowen är senarelagt till 13-14 oktober, då vi får mer besked på den punkten samt annan info som förhoppningsvis kan lugna placerarna!

Energisektorn faller tungt!

Stödnivån vid 850 höll inte!
Hela energisektorn faller tillbaka med stor kraft och sista utposten på nedsidan var stödnivån vid 850 som punkterades igår tisdag. Nedgången har varit extremt kraftfull liksom banksektorn. Frågan är om vi får en upprepning av IT- och bioteknikkraschen 2000-2003 fast denna gång inom bank- och energisektorn...? Ingen vet.... Att fånga en fallande kniv vet alla kan vara mycket riskfyllt!

Toppformationen skapades med anledning av uppgången från våren 2003 vid 145, och ATH nåddes i maj 2006 vid 1542! En sådan bastant uppgång resulterar alltid i vinsthemtagningar, vilket vi i efterhand kan konstatera pågått i dryga 2 år. Ett ytterligare exempel på mättnad var då oljeaktierna saknade förmågan att stiga vidare upp, trots att oljepriset skenade ytterligare 5-6 veckor runt halvårsskiftet i somras. Detta var en första varning som de flesta småsparare missade, inklussive mig själv! Det som därefter hänt bekräftar den slutsatsen!

Dagens graf avser vecka och vi ser att indikatorerna faller brant ner. Kraften i nedgången manar till stor försiktighet då jag misstänker att kapitalförstörelsen är av så stor omfattning inom banksystemet och detta med automatik skapar vettskrämda placerare som tappar självförtroende för aggressiva köp. Vi får därför räkna med en långvarig bottenformation innan vi åter kan blicka uppåt med nya uppgångar på fundamentala grunder!

Att ställa en prognos med hjälp av teknisk analys blir både lätt och svårt när vi befinner oss i så starka nedtrender. Kraften är så stor att vi därmed med automatik får överreaktioner med extrema kurskörningar. Dagens stängningskurs blev 756 och på grafen ser vi en tendens till kurspaus runt 730-nivån som indexet harvade vid juli 2005. Det är föga troligt att nivån håller och vi istället får rikta in oss på spannet 520-600-nivån, som vi bevakar som kandidat i första hand till vändningszon.

Tillägg 20080920

Då Energi Index tjurrusade under fredagen för att stänga på 893, förblir stödnivån vid 850 intakt, varför någon säljsignal ännu inte effektuerats.

OMX - en kort uppföljning...

OMX inför avgörande kl 13,30 då Lehmans rapporterar!
I mitt senaste inlägg daterat 7 september, infogade jag en cirkel som omslöt den stora konsolideringsfasen i den pågående nedgången. I den infogade jag dessutom en liten pupill, som redan under måndagen sprängdes, och istället ersatts en av ny ellips, som passar väl in i den lilla HS-formation som OMX byggt upp sedan lågpunkten den 15 juli.

Den stora cirkeln angav en stödnivå på 822 under måndagens handel, och nivån har till idag stigit till 825. Om vi får dåliga nyheter senare idag och 825-nivån bryts, tyder mycket på att HS-cirkeln skall testas och har då ett lägsta värde av 803. Detta gäller idag onsdag.
Blir det istället goda nyheter och index stiger, ser vi att 870-873 är ett ltet motstånd som kan stoppa uppgången. För att marknaden skall förbli lugn med en vidare dragning upp, bör helst 825-nivån hålla.

Jag lägger ut detta för att officiellt pröva teorin och därmed mäta trovärdigheten i cirkelanalyser. Studerar vi dagsgrafen, visar indikatorerna på divergenser, eller en splittrad bild med dragning till negativ, liksom vi ser svaghetstecken på 60-min-grafen.

Lupe inför ett avgörande!

Är det en toppformation vi ser? Hoppas inte det!
Aktien ligger åter i en negativ trend efter årets toppnotering vid 98 kronor. Säljsignalerna har kommit på löpande band och nu ser vi att aktien närmar sig ett avgörande om den når ner till 52 kronor! Här avgörs om trenden skall fortsätta söderut, eller om vi kan hoppas på en vändning upp! Fortfarande sitter många långsiktiga placerare som för över 6 år sedan inhandlade aktier på 3 kronor, eller ännu lägre, som oroligt följer utvecklingen i aktiens negativa trend.

Den i över 2 år fallande trenden har resulterat i en lägsta stängningskurs på 56 kronor, vilket skedde den 23 januari i år. I skrivande stund noteras aktien i 57 kronor, och vi bevakar därför aktiens utveckling de närmaste dagarna om 56 kronor underskrids eller ej. Om så sker, bedöms risken uppenbart stor att vi skall ner och testa årslägsta på 52 kronor inom den närmaste tiden.

Jag har infogat en ellips som sträcker sig över 2,5 år för Lupeaktien, och vi ser tydligt topparna och lågpunkten som utgör dess hörnstenar. Till denna har jag sedan infogat en fallande stödlinje, som är hämtad från dagsgrafen och som träffar bottnarna 18 juli 2005, 16 aug 2007 och 23 jan 2008! Båda dessa linjer skär i 52 kronor den 22 september!

Vad händer nu?

Om aktien bryter sig ur ellipsen på nedsidan, utlöses en stark säljsignal som då förstärker den negativa utvecklingen och vi kan då förvänta oss en mycket tråkig utveckling en lång tid framöver.

Om aktien istället vänder upp och vi har indikatorerna med oss, och ser ett utbrott ur ellipsen vid 70 kronor, kan en ny upptrend infinna sig! Vi vet att aktien är extremt volatil och betraktar vi den negativa trenden noga, ser vi att efter alla kraftiga rekyler, återhämtar aktien sig till 80-100%! Det är stora svängningar vi ser och jag hoppas därför på en upprepning även denna gång! Till sist ser vi att Stochastich(34) närmar sig översålda nivåer, vilket kan vara ett gott tecken relativt sett!

Brentoljan fortsatt under press...

Ännu ingen bottenkänning, men nu inleds pysfasen...
Har oljan utsatts för finansiell spekulation eller ej? Det är nog troligt eftersom nedgången pågått i tio veckor samtidigt som konjunkturen rullar på bra utan att vi fått besked om att den vänt ner. Jag skrev i slutet på maj om att den inte var det på tekniska grunder, men får nog tänka om på den frågan!

Nedgångar brukar ofta spegla uppgångar såväl tid som pris. Vi ser att nedgången stannade upp i spannet $105-111 på båda sidorna av toppformationen, likväl som lutningskoofficienten är dess raka motsats. Den inledande uppgång rivstartade från $98 och tog 20 veckor i anspråk innan toppen vid $145 nådde oss den 4 juli. Vi är nu inne på den 10:e veckan i den fallande trenden, vilket skulle i konsekvensens namn innebära att vi endast nått halvvägs i den pågående rekylen.

Rekylen har haft en stark inledning, men torde plana ut och förmodas sakta in för en kommande mjuklandning, tills vi träffar en botten, eller mer troligt, en konsolidering. Opecs återhållsamma hållning till produktionsökningar i kombination med höststormarna i Mexikanska Golfen agerar flytväst som dämpar nedgången. Men dessa frågor får nog betraktas som tekniska i det korta perspektivet. Mer avgörande kommer bolagsrapporterna för Q3 som rullas ut i mitten på oktober! Om marknaden får signaler om en vikande konjunktur redan nu, kommer oljepriset försättas under ytterligare press med större nedgångar som följd. Vid fortsatt stark konjunktur, kommer det troliga scenariet bli att brentoljan stannar upp runt $90 - 100, för att harva i sidled en tid.

Morgonens graf visar en dagsgraf där vi fick säljsignalen bekräftad då den röda stödlinjen bröts. Vi har två aktuella supports i form av horisontella stödnivåer vid $98 och $88. Stochastic(34) ligger på översålda nivåer längst ned på grafen, och ger därför signaler om en lugnare utveckling på nedsidan. Motsvarande indikator på veckografen bekräftar att det återstår 4 - 6 veckor innan bottenkänning!

När oljan toppade den 4 juli, såg vi oljeaktierna toppa ut c:a 6 veckor innan. Kanske vi får en likartad utveckling nu med att oljeaktierna tjuvstartar en uppgång innan oljan vaknar och vänder upp? AMEX Oil Index uppvisar signaler om en bottenkänning nära i tid efter en nedgång på 30% som krävt 16 veckor i anspråk.

OMX - Upprekyl i negativa trenden?

7,8% ursköljning på 3 dagar skapar motreaktion upp?
Börsveckan som gick, framkallade stora utförsäljningar på bred front. Markanden har svårt att få grepp om informationsflödet, och vilket ben man skall stå på. En stark USD grundat på svag euro i kombination med likaså klen utveckling på oljepriset, fäller mot alla odds aktiekurserna. Frågan man ställer sig är hur kommande vecka kommer att utvecklas för aktiemarknaderna, kraftigt ned eller en motreaktion upp? Opecmöte och Georgienkrisen skall behandlas, liksom de två stora bolånehusens öde i USA, Fannie Mae och Freddie Mac. Det är en synnerligen spännande vecka som inväntas, vilket är nog frustrerande för många!

Dagens graf är en vidareutveckling av mitt föregående inlägg över OMX, där konsolideringsnivåerna i upp- och årets nedtrend inringats. Det är med stor kuslig exakthet man kan inringa indexets utveckling och därmed få en ytterligare parameter som komplement till de sedvanliga indikatorerna! Vi ser tydligt att hela toppformationen kantrar, varför vi kan förvänta oss en fortsatt svag utveckling i ett senare skede! De sedvanliga indikatorerna såsom MACD och Stochastic faller tillbaka, men kraften i nedgången i veckan kan också ge utrymme för en felaktig tolkning av säljsignalen som rent av kan innebära att OMX tillfälligt bottnat för att inleda en mellanliggande uppgång. Trenden söker sig definitivt nedåt till mycket låga nivåer i ett senare skede! Ingenting är givet, men jag reserverar mig för ett tillfälligt stopp på den gångna veckans nedgång.

Detaljstuderar vi händelseutvecklingen under 2006, utgör cirkeln såväl stöd som motstånd för index, och vi ser tydligt när köpsignalen bekräftades då 980 forscerades. I den negativa trenden vi befinner oss i år, har jag valt att infoga två cirklar som kunde skapas. Den inre ellipsen - "pupillen" - utlöste en säljsignal för OMX vid 850. Den yttre fick OMX att stanna upp vid 822. OMX befinner sig m.a.o. på en mycket viktig stödnivå. En fortsatt nedgång med punktering av stödet, bekräftar fortsatt svaghet och mycket orolig tid!

Oavsett vad man har för synpunkter på analysen, så finns cirklarna i grafen som jag bedömer som hållbart såsom hjälpmedel för fortsatta prognoser. Om vi får en höstuppgång, tolkar jag ellipsen för kommande vecka i spannet 855-860 som motstånd, varför det ska bli intressant att se hur det kommer att utvecklas. Ett rejält utrymme uppåt infinner sig först - förutsatt att OMX inte söker sig in i ellipsen igen redan nu! - i samband med höstdagjämningen, då grafen uppvisar fria ytor inom den klotformade cirkeln. Denna har ju en fallande motståndslinje, som accelererar nedåt ju längre fram i höst vi granskar den, och omvandlas till stödlinje från 1 nov! Vi kan därför redan nu avläsa motståndet till 990 den 1 okt, 973 den 15 okt och 915 den 31 okt, då cirkelns position inleder en tillbakagång på grafen, och därmed efter 1 nov agerar som stöd. Ett utbrott ur cirkeln kommer, och när det väl sker, räknar jag med att vi får en kraftfull reaktion som nog blir omtumlande för alla!

För mitt vidkommande är detta en helt ny företeelse, varför det är med stor spänning och nyfikenhet jag kommer att följa indexets utveckling kommande veckor! Fungerar redskapet, kommer jag fortsättningsvis kombinera denna med de övriga traditionella indikatorer, för att därmed öka träffsäkerheten för kommande prognoser!

OMX - denna gång en "rund" analys...

Inte bara horisontella stöd- och motståndsnivåer gäller för OMX!
Kvällens graf innehåller ett test av infogade cirklar som har en gemensam nämnare, nämligen att cirklarna skär topparna i maj 2006 och juli 2007. Med utgångspunkt av dessa "satellitpositioner" kan dessa med varierande storlekar, träffa konsolideringarnas toppar och bottnar. Jag kan redan här direkt avslöja att jag saknar all form av erfarenhet av denna analysform, men fann det rätt så träffande att se att detta fungerar ganska hyggligt! Min målsättning har varit att avstånden mellan cirklarna skall vara så likartat som möjligt och därigenom att vi kan bilda oss en uppfattning om vad tid och pris kan få för samverkande och avgörande faktorer för den kommande utvecklingen.

Om vi leker med tanken att OMX-index bryter den intilliggande cirkelns stödnivå vid 850 nu i september, skulle detta i praktiken innebära att vi lämnar fältet för att träffa den yttre bågcirkeln. Ett kraschscenarie redan nu medför då att index därmed skulle falla ner till 700-nivån kommande veckor. Sker genombrottet vid ett senare tillfälle, ser vi att den yttre cirkeln accelererar uppåt, varför handlingsutrymmet då blir snävare! "Stödcirkeln" stiger den med, varför en botten i slutet på november hamnar på 725. Om teorin stämmer, ser jag att första veckan på oktober innehåller en support vid 880-nivån! Mycket tyder på en reaktion nedåt kommer, och att beredskapen därför måste förbli hög!

Detta inlägg får betraktas som en orientering med stor portion underhållningsvärde, men är av den uppfattningen att det stämmer för bra för att ignoreras! Om denna elimentära teori fungerar, kan det finnas all anledning att vidareutveckla och fördjupa kunskaperna ytterligare på området.

Jag infogade även en FishNet som visar att 930-nivån innehåller tendens till "trassel" vilket innebär att nivån tillsvidare utgör ett motstånd för OMX.

Den av er som vil följa kursutvecklingen på närmare håll, kan klicka på denna länk som är en utmärkt kristallkula som ett komplement till ovanstående TA. Undvik dock låga kurser då säkerhetsbälte rekommenderas...

XACT Bear - tillfälliga vinsthemtagningar?

XACT Bear försvagas tillfälligt men söker en botten!
När börsen försvagas, finns inte många instrument att arbeta med för den försiktige som vill hålla sig borta från derivatmarknaden. Med 50% hävstång på underliggande OMXS30 rörelser, kan man med lätthet använda denna börshandlande fond som hedge.

Under 2008 har kursutveckling av naturliga skäl varit extremt volatil. Vid årets ingång noterades kursen i 51 kronor för att träffa årets toppnotering i samband med årslägsta på index den 15 juli, vid 70,70 kronor.

Vi ser i grafen två toppformationer, där den i somras riggats upp något högre än toppen under Q1. Detta ger mig budskapet om att vi kommer att få se nya försök till högre noteringar i ett senare skede, men för tillfället backar kursen tillbaka. Denna kraftsamlande rekyl kan falla så långt som ända ner till stödlinjen vid 53,50 kronor. För att nedgången skall fortsätta på Bearfonden, måste den upp-och-ned-vända HS-formationen slås sönder. Vi ser ju den vänstra skuldra under andra halvan i juli, mellanliggande huvudet som träffade 59,35 kronor den 12 augusti. Den högra skuldran noteras just idag i skrivande stund i 60,45 kronor. Så därför, brister den nivån torde nedgången fortsätta för Bear och att börsen i sin helhet drar vidare upp till högre höjder!

Den streckade horisontallinjen kan agera kurspaus i trenden, vilket innebär c:a 57 kronor. Dit ner är det knappa 6%, vilket skulle skapa utrymme för en uppgång på knappa 4% för OMXS30 (915-920).

OMX intar en avvaktande hållning...

Stängt i USA och OMX tvekar med låg volym trots urstark USD!
Oljeprisets volatila utveckling lever vidare samtidigt som vi ser guldet börja tappa momentum och därmed falla tillbaka. I och med detta pinnar USD vidare upp till motståndsnivån 6,50-6,60 kronor. Den svenska börsen inleder denna veckan något återhållsamt med en nedgång på 1,5% men har nu på eftermiddagen hämtat igen halva nedgången.

OMX (864) borde av flera skäl fortsätta sin återhämtning upp främst tack vare dollarns starka utveckling. Dessutom förefaller oljepriset har stabiliserat sig runt $114, varför flera fundamentala faktorer talar för en fortsättning på upprekylen. Vi glömmer inte att den stora trenden är ned, men att allt säckar inte ihop på en gång. utan de bolag som t.ex. gynnas av den starka dollarn, bör rimligtvis ta rygg då exportintäkterna ökat c:a 7-8% på bara en månad på samma volymenheter. Verkstadssektorn liksom stål och skog är de branscher som sannolikt gläds åt scenförändringen på valutaområdet!

Jag bifogar åter en 60-min-graf över OMX-index och vill med dagens inlägg bara peka på den sannolika femvågssekvens som inbjuder till en uppgång upp till 895. Ibland är det rätt märkligt att vågorna stämmer så väl in på grafen med uppgångar på 35 pkter, omväxlande rekyler på 20 pkter. Om den femte vågen upp blir 35 pkter, torde index stanna upp vid 895 och därefter inleda en förmodad rekyl ned igen. Blir scenariet självuppfyllande, tror jag att 865-870 håller. Detta beroende på att indikatorerna på dagsgrafen kan komma stegras med fortsatta uppgångar som följd. MA(5) är på gång att crossa MA(20) vilket stärker min övertygelse om hyffsad marknad hela denna veckan. Målområdet förblir 905-916.

Men se upp, jag räknar med fortsatt oro och därför bör eventuella köp vara högst selektiva. Marknaden innehållaer bara korta traders då vi befinner oss i en Bear Market Rally. När som helst kan vi få omslag i OMX-index, så arbeta med små medel!

Pearl släpar efter övriga oljeaktier!

Dags för Pearls ledning att utraddera kursdiskrepansen!

Ovanstående graf sträcker sig över de senaste 14 månadernas handel och avser

Energi-Index,

Lundin Petroleum,

Tanganyika Oil och

Pearl.

I energi-index ingår även andra tungviktare såsom Vostok Gas och West Siberian. Det intressanta med kursutvecklingen för samtliga oljeaktier, är att Lundinbolagen väl skuggar index med undantag av Pearlaktien.

Under hösten 2007, föll hela sektorn tillbaka, för att bottna i januari i år. Utöver Pearl, fick även Tanganyika Oils aktier vidkännas en stor nedgång, men i våras rättade sig åter aktiekursen in i "ledet" eller flocken. Vi ser även att oljesektorns återhämtning under Q1 delvis grundades på uppgången av oljepriset. Dessutom har marknaden påeldat uppgången genom förväntningar på produktionsökningar i bolagen, vilket bekräftades i samband med halvårsrapporterna. Pearlaktien ligger dock kvar bortglömd i bottenformationen trots stark rapport.

Med utgångspunkt av "ingångskursen" för alla de fyra jämförande index- och aktieslagen, ser vi att samtliga haft uppgångar på 3 - 13% under denna mätperiod. Något överraskande kan man konstatera att Pearl tappat 70%... Om vi förutsätter att Pearl haft motsvarande kursutveckling som Energi-Index, skulle aktuell betalkurs idag vara 35 kronor!

Man kan förmoda att det finns naturliga förklaringar till kursavvikelsen. Dels har vi sett större utförsäljningar i Kanada, men det kan även vara så att ledningen förmodas, inför marknaden, avsiktligen ligga lågt med besked tills de anser sig ha tillträckligt säkra underlag. Och alla vet ju att det inte avser produktionen i första hand, utan bolagets case är att bevisligen presentera deras enorma reserver! Alltså återstår det bara för ledningen att bekräfta detta, vilket tidigast kan ske under 2009! När/om dessa uppgifter levereras, kan vi räkna med att Pearl troligen kommer att bli oljesektorns vinnare kommande 12 månader! Det förutsätts då att hela marknaden under tiden inte brakat ihop, vilket måste beaktas i dessa osäkra tider.

På min önskelista finns också en större spridning på ägandet, då handeln i Pearl är skrämmande liten. En medelomsättning på 2-3 miljoner kronor per dag får ju betraktas som extremt blygsamt om man t.ex. vill jämföra med West Siberians handel i fredags, då 290 milj kronor omsattes. Att få upp intresset kan endast ske om ledningen och familjen Lundin verkligen vill saluföra bolaget. Dags nu då?

Pearl - Första pusselbiten på plats!

Topplinjen bruten skapar beredskap för ny uppgång!
Till sist kom den efterlängtade signalen om att den fallande trenden kan ha brutits. Vi ser också att aktien skapat en snygg skålliknande rundning på stödnivån vid 9,60 kronor. Men det finns en liten risk att aktien mjukstartar uppgång med trevande underton. Men det gör inget, därför att MACD-kurvan längst ned på grafen behöver lite tid innan 0-linjen nås, möjligen två veckor... När nivån passeras, kommer aktien ofrånkomligt in i en ny positiv era, likt den vi såg i maj månad.

Jag har även lagt in volymstaplar, och där ser vi att hur viktigt det är med stor volym till stigande kurs. Dagsomsättningar på 2 - 4 miljoner aktier erfordras för att bekräfta avstampet upp, vilket kan bli realistiskt kommande veckor.

De trappliknande kursmålen på grafen är 11,70 kr, 14 och 18,50 kronor denna sida om årsskiftet! Prognosen sett över en längre tid, uppvisar ännu högre nivåer, men vi väljer att ta det stegvist.

OMX - i väntan på triggers...

Trots uppgång på oljepriset är börsen relativt stark...
OMX(855) tvivlar vidare och avsaknaden av ambitioner till uppgång efter utbrottet ur kilformationen kvarstår. Men indexet lever farligt då vi ser stödnivån i spannet 830-835 nära undertill. Nervositeten finns inbyggd i formationen, där tveksamheterna växeldrar.

Dagens graf uppvisar att nivån 870 utgör navet för den fortsatta utvecklingen. Utbrottet ur kilen skedde vid 873 och den efterföljande nedgången har endast fått index att orka upp till 865. Därmed utgör hela regionen 865 - 873 en intressant motståndsnivå som vid ett genombrott kan skaka av sig oron tillfälligt. Bryts nivån, var säljsignalen ur kilen falsk, men bara tillfälligt! Visst finns det utrymme för ett kort glädjeskutt, men trenden är nedåt och de tvära kasten får vi leva vidare med ytterligare ett bra tag framöver!

Om ett genombrott sker, räknar jag med ett uppställ som kan bli 43 punkter från 873. Detta därför att det motsvarar rekylens storlek. Detta skulle i så fall indikera 916 som kommande målområde. Den positiva undertonen i formationen har också stöd i form av den högre botten index gett oss 30 dagar efter lågpunkten den 15 juli.
Om vi dessutom betraktar den temporära "bottenformationen" och markerar månadsskiftet juli/augusti som mittpunkt, ser jag man ganska tydligt en spegelbild av kursrörelserna på båda sidorna, visserligen på lite olika nivåer. Med detta som utgångspunkt, är min tolkning den att OMX kommer att harva vidare ytterligare 4 -5 handelsdagar med viss dragning uppåt innan en större reaktion kommer att synas på grafen. Mitt tips blir därför att det först under inledningen på september som vi med största säkerhet kommer att få bevittna ett ryck som kommer att överraska oss. Med all största säkerhet en bräcklig uppgång! Veckografen har sedan tidigare varnat oss om stor försiktighet med långa affärer.

På dagsgrafen är indikatorerna neutrala, men kan mycket snabbt mobilisera sig till en uppgång. Jag är därför försiktigt positiv till utvecklingen men avstår från att ropa hej tills vi har facit i vår hand!