OMX - i fallande trend...

Det är nu 6 månader sedan jag presterade något på bloggen. Jag ber om ditt överseende. Livet är även det cykliskt och innehåller så mycket annat roligt som prioriterats på bekostnad av skrivandet här, som för mig endast är en hobby. Möjligen kan jag komma igång igen lite mer frekvent liksom tidigare.

Nu till dagens prognos!

Vi har haft en händelserik period bakom oss, där intressekonflikterna för aktiespararna varit väl ansträngda. Bra rapporter från storindustrin har kursmässigt kvävts av politikernas oförmåga att nå en lösning på skuldkrisen. Demokratiseringsprocessen i Mellanöstern har vi heller inte sett slutet av och Konjunkturläget känns osäkert. Det är inte lätt att vara aktieägare om man ingående läser allt vad media levererar. Men som vi alla vet, rör det sig om yttre kortsiktiga faktorer som lämnar sitt avtryck på kursgrafen. Allt elände måste läggas bakom oss innan framtidstron återuppstår och riskaptiten infinner sig med stigande trender som följd. Denna gång kan det dock ta sin lilla tid innan vi når dithän.

OMX (930) bröt slutligen den uppåtriktade trenden då 1050-nivån knäcktes 1 augusti. Betydelsen av säljsignalen blev omgående med en extrem nedgång ner till 850-nivån. Det låg liksom i luften att ett släpp stod för dörren. Huvudspåret blir nu fortsättningsvis att OMX befinner sig i en fallande trend och därmed försöker vi med gemensamma krafter tolka kommande pauser i den fallande trenden där nya affärsmöjligheter kan uppstå.

Studerar vi månadsgrafen ovan, ser vi tydligt en försvagad toppformation räknat från mars 2000. En parallell stödlinje kan skapas som idag ligger på 350-nivån. Om vi i förlängningen får ännu större obalanser i världsekonomin, kan vi om några år nå ända ner till supportlinjen, men det är inget vi spekulerar om idag. Observera det röda kanalgolvet från 1985 som med stor sannolikhet kommer att få sig en påhälsning i höst runt 750-nivån. Det otäcka scenarie som väntar oss längre fram, kommer den dagen då den 26-åriga golvlinjen möjligen får ge vika...

Granskar vi veckografen, ser vi att den röda trendlinjen bröts vid 1050-nivån. Kraften i nedgången kan jämföras med hösten 2008, vilket förvånade mig en del. Då hade vi mer påtagliga nyheter såsom Lehmankraschen som försvarade nedgången. Idag är krisens omfattning mer global och luddig och alla rusade lite överraskande till nödutgången samtidigt. Tala om flockbeteende på psykologiska grunder! Ok, 850-nivån höll denna gång, men det går inte utesluta ett nytt test av nivån kommande veckor. Jag räknar inte med ett brott på nedsidan redan nu, som i så fall ger oss ytterligare 100 punkter nedåt. Vi har nu en flora motstridiga tekniska signaler, men skulle jag våga mig på en gissning, tror jag att vi bör få se OMX kravla sig upp till 960-980-nivån som en motreaktion av hela nedgången redan nu. Om detta kan ske till kommande veckoslut, kan en ny tillfällig rekyl nedåt komma till nästa vecka. Början på september är en känslig tidszon som kräver stor bevakning, vilket åteger i dagsgrafen nedan. Vi glömmer inte bort den fallande gröna topplinjen som placerat sig strategiskt vid 750-nivån vid ett ev worst-case-scenarie, men jag tolkar läget att ett test av den linjen kommer i ett senare skede i höst/vinter.


Den osäkerhet jag känner inombords, har sin grund i alla indikatorer som på vecko- och månadsbasis är fallande. Men ovanstående dagsgraf ser vi en tendens till återhämtning som kan pågå ytterligare några dagar. Men ändå tycker man att marknaden bör lugna ner sig med en större paus i den fallande trenden. Men som jag skrev som underrubrik ovan, ett uppställ på ett par månader kan vi få, men skall index ner först innan katapulten upp kommer? Dessvärre är bilden mycket splittrad men om vi får ett rejält tapp redan nu ner till 850-870, uppenbarar sig ett bra tillfälle för köp för den kortsiktige.

Om vi tar ett steg tillbaka och funderar på vad som hänt, har vi ännu inte fått övertygande signaler om tillbakagång för industrin. Rapporterna var bra och om en månad strömmar Q3-rapporterna in. Slipper vi vinstvarningar, har vi stöd för vidare uppställ, där vi möjligen i extremfall kan få upp OMX till 980-1020-nivån. Avslutningsvis kvarstår hoppet om att politikerna enas och med kraft försöker råda bot på skuldkrisen. Men trots det, räkna med fortsatt slagig utveckling...

OMX - reaktion kring 1 mars?

Riskerna balanserar på en skör tråd...
Det har nu gått 3 månader sedan jag analyserade OMX, varför det kan vara intressant att damma av den gamla prognosen. Den stämde hyggligt med ett lugnt november och en fin spurt i december månad. Vid analystillfället (4 nov) hade jag en obehaglig känsla av att marknaden kunde inleda det nya året med en rekyl, vilket också har skett. Det som förvånat mig är att på den internationella arenan har den positiva trenden fortsatt upp, vilket har förbryllat en del. Men förklaringen kan förmodas ha sin grund i den starka kronförstärkningen och att utlänningarna möjligen säljer av ledande industriaktier.

När man sätter sig ner och granskar trenderna i de underliggande sektorerna, ser vi tydliga signaler om omplaceringar. Vi ser att telefonaktierna suger upp frigjort kapital och att möjligen bank och läkemedel kan komma att bli vinnande sektorer kommande veckor.

Till dagens inlägg vill jag visa en grov skiss över min syn på utvecklingen för 2011. Den översta veckografen visar de volatila zonerna som markerar avstamp i trendriktningen, eller omslag i formationerna. Jag inväntar en motsvarande i år, vilket förhoppningsvis i god tid skall ge oss de varningssignaler vi efterlyser när den förväntade toppformationen kommer att färdigbildas.

Jag konstaterar vidare att den långa trendsupporten från lågpunkten 2008, ger oss en support vid 1140-nivån i den logaritmiska miljön. Ett brott under detta kanalgolv bekräftar endast under inledningen, en paus i den långa positiva trenden. Det vi måste hålla uppmärksamheten på är att 1080-nívån måste hålla. Om inte är, som jag ser det, kan festen vara över för denna gång.

Den underliggande dagsgrafen är mer en redovisning över en förväntad reaktion kring 1 mars. Som verktyg tillämpas 360-, 180- och 90-dagarsreaktioner med kuslig träffsäkerhet. Vi kan även förstå att 30-dagarsregeln har givit oss en lägre topp räknat från 4 januari. Den 16 jan fick vi åter ett test av 1182, utan att lyckas bryta nivån. Om vi skall lita på matematikens inflytande på börsens beteendemönster, kan en punktering av 1140-nivån till någon av de återstående veckorna av februari, bli en första signal om riskaptiten mättats. Skall vi sedan dessutom ringa in ett datum för en tillfällig reaktion i marknaden, pekar allt på dagarna kring 1 mars. Detta skulle kunna innebära att en rekyl iscensätts där 1080-nivån under mars/april måste hålla för att vi skall få nya uppgångar i ett senare skede.

Sammantaget börjar riskexponeringen för i OMX ingående bolag i internationell jämförelse mattas något, vilket vi måste beakta. Vi börjar se en tendens till att vissa placerare börjar sätta sig på läktaren för att avvakta utvecklingen kommande veckor. Men oavsett de bakomvarande orsakerna, så tolkar jag kommande rekyl som kraftsamlande inför en sista spurt upp längre fram. Detta förblir mitt huvudspår så länge 1080-nivån håller. Fortskrider styrkedemonstrationen på de internationella börserna, kan OMX-index göra ett nytt ryck uppåt. Intervallet 1150 - 1160, eller möjligen 1175, bli nivåer som kan bli kämpigt att arbeta sig igenom.