OMX - Först rekyl, sedan upp igen!

OMX (1066,82) förbereder avrundningen efter dryga 13,5 månaders uppgång. Uppgången har sedan inledningen på mars i år, varit intensiv då index inledde rycket upp från 940 för att under fredagens handel stänga på sin högsta stängningskurs. Denna uppgång på 13,4% har det tagit 8 veckor i anspråk, varför man ställer sig frågan om det finns mycket mer bränsle kvar för högre noteringar i vår. Jag tror det!

Att ställa en rimlig prognos om börsens utveckling då marknaden skenar, är minst sagt en tuff utmaning. Alltsedan vi såg inledningen på uppgången den 9 mars 2009, har OMX-index stigit med 78%, vilket många använder sig som argument för att kliva av tåget. Men vi befinner oss i en fas där likviditetsflödet är enormt starkt, och i avsaknad av negativ makrostatt, tolkar placerarna detta som en indikation på att vi är ”på rätt väg”. Med detta menas att förhoppningarna om en återhämtning för konjunkturen. Men fortfarande behövs bättre underlag, eller bevis på att företagen nyanställer för att råda bot på arbetslösheten. Med lägre arbetslöshet, desto bättre konsumtion och vinster för börsbolagen.

Till dagens krönika har jag valt att bifoga tre grafer som ger perspektiv på börsens tekniska hälsotillstånd. Ska vi göra en kort summering av detta, är trenden starkt uppåtriktad, men kortsiktigt överköpt. Jag har i tidigare krönikor relaterat till att våruppgången skulle kunna nå upp till 1075-1080-nivån, vilket är fullt rimligt under måndagens handel. Då index under de senaste veckorna uppvisat en större rörlighet med mer markerad slagig kursutveckling, brukar det vara tecken på att en rekyl är mycket nära förestående. Under rådande förhållanden räknar jag med att tiden fram till valborg skall räcka med en begränsad nedsida. Jag kalkylerar med att 1030 – 1036 skall fånga upp denna rekyl, för att därefter se det sista rycket upp med en fin avrundning av hela toppformationen till dagarna kring den 15 maj och förhoppningsvis nå upp till en kommande topp runt 1125-nivån.

Studerar vi ovanstående graf, har jag låtit infoga ett antal trendlinjer som agerar stöd och motstånd i en dagsgraf med stängningskurser. Dessa får betraktas som mycket tillförlitliga i den pågående trenden. Vi ser även en infogad Fibonacchi-beräkning som jag valt att matcha dess viktiga 62/38-relationen på 800- och 924-nivåerna. Konsten med att tillämpa denna metod, är att hitta de nivåer som innehåller kurspauser i en trend, för att därigenom på matematiska grunder ställa en prognos om kommande målområde i den aktuella trenden. Det är mycket viktigt att vi prövar oss fram och att vi då finner en harmoni som smälter in formationen. Som framgår av grafen ovan, får vi då 1122 som riktmärke. Att jag inte väljer okt/nov-bottnarna som utgångsvärde, beror på överreaktionen i nedgången som inte harmoniserar med de bottnarna på 600-nivån.

Kompletterar vi sedan detta beräkningssätt med den svarta ML-linjen, får vi en uppfattning om NÄR vi eventuellt skulle kunna nå upp till detta målområde. Vårt svar blir då runt den 15 maj. Notera även vår hyperviktiga MACD-indikator som uppvisar diskrepans mot kursuppgången. Detta är ytterligare ett varningstecken om att vi närmar oss en topp.

Slutligen vill jag även passa på att visa en veckograf där tre block infogats. Tanken med denna bild, är att visa sambandet mellan marknadens beteendemönster i relation till de matematiska regelverk som vi prognosmakare använder oss av. Som framgår ovan, har vi det gröna och blå blocket som innehåller en uppgång på 200 punkter på OMX-index. Det mellersta och rosa alternativet bygger på 230 punkters uppgång, vilket stämmer gott då vi följer Elliots berömda femvågssekvenser, för att bilda oss en uppfattning om tid och pris i prognosbildningen. Om det översta gröna blockat förväntas innehålla en uppgång på 200 punkter, når vi även i detta fallet 1120-nivån.

Slutligen vill jag påminna om att placerarna i en topp- eller bottenformation byter alltid ut sina innehav från en sektor till en annan. Detta återspeglas i stora kursrörelser i de enskilda aktierna, men har ofta en liten avspegling på OMX-index rörlighet. Denna process kan pågå ytterligare en tid, kanske en bit in i juni, innan vi ser en bekräftad inledning på en rekyl som kommer att dämpa börsintresset 4 – 6 månader framöver. Jag misstänker att den kan bli mycket intensiv - kanske 200 - 300 punkter - varför de som kommer in sent i uppgången, kommer att få utstå påfrestningar som kan bli ganska obehagliga. Men jag återkommer till detta ämne om ett par veckor.

Autoliv - stark uppgång!

Kommer bolaget överraska marknaden på tisdag?
I dagens prognos tittar vi på Large Caps i särklass starkaste bolag, bilsäkerhetsföretaget Autoliv. I alla fall om vi gör en jämförelse 6 månader bakåt med övriga aktierna på den stora listan. Inget annat bolag har haft så god performance och tydliga signaler om fortsatt uppgång. Och inte heller ser vi tendenser till tveksamheter i den starka uppåtriktade trenden. Vi närmar oss också tidpunkten då den kan utmana gamla All Time High från mars 2006 vid 451 kronor. Och det kan ske snabbare än vi anar, allt beror på tisdagens rapport för det första kvartalet.

Att med precision ringa in ett rimligt målområde för våruppgången, är i princip en omöjlighet. Aktien skenar och vi befinner oss inte långt ifrån historiska toppnivåer, som tidsmässigt sannolikt förlorat sitt referensvärde på kursgrafen. Blickar vi även på dess amerikanska graf, får vi heller ingen vägledning. Men innan vi går in på detaljer, måste vi forska i varför aktien på senare tid haft sådan stark uppgång.

Nu på tisdag kl. 12,00 lämnar bolaget sin rapport för det första kvartalet. Vi får då se hur mycket som är diskonterat p.g.a. den positiva vinstvarning bolaget lämnade den 22 mars. Autoliv höjde då prognosen för det första kvartalet till en organisk försäljningsökning på cirka 65 procent, från tidigare prognos på mer än 50 procent. Rörelsemarginalen skulle enligt den prognosen stiga till minst 11 procent för kvartalet, mot tidigare cirka 8,5 procent. Autolivs främsta skäl för den höjda prognosen var att försäljningen utvecklats bättre än väntat, särskilt i Nordamerika och Asien genom stark bilproduktion samt högre marknadsandelar.

Bolagsledningen har dessutom arbetat med stort självförtroende och köpt in mindre konkurrerande bolag till koncernen, och därmed ökat volymerna och marknadsandelarna mycket starkt. Tajmingen kunde heller inte vara bättre, eftersom vi nu får upprepande signaler om fordonsindustrins mycket starka återhämtning. Men frågan är om inte det starkaste motivet till bolagets framgångar varit dess närvaro på den asiatiska marknaden, som växer extremt starkt. Det skulle därför inte överraska mig om bolaget blir dubbelt så stort om 2 år. Med ett börsvärde på knappa 37 miljarder (90 milj. aktier) och en vinst före skatt under Q4 2009 på ca 700 milj. SEK, är det inte svårt att förstå vad som väntar oss med den accelererande vinstkurva bolaget presterat. Och inte nog med det, väldigt ofta läser vi i media om upprepande höjda riktkurser på löpande band från de stora mäklarhusen.

Min bedömning är att toppnivån 451 kronor, kommer att brytas och att bolaget bedöms ha mycket goda tekniska utsikter att under de kommande veckorna stiga till 465-470 kronor. Fredagen den 23 april stängde kursen på 411 kronor.

Jag påminner om att marknadsklimatet är extremt positivt och detta kanske kan ge aktien en extra schuss upp om bolagets rapport överträffar marknadens förväntningar med råge. Glöm då heller inte att risken i aktiesparande under senare tid har ökat då börserna förväntas nå en topp under maj månad. Autolivs aktie utgör i detta sammanhanget inget undantag.

Ericsson - Nya starka signaler!

Fräscha signaler som indikerar något stort kommande månad!
Ericsson (77,70) nådde det starka motståndet vid 80 kronor den 15 mars, men som vanligt saknades kraften till ett genombrott vid det första försöket. Aktien hade ju redan innan dess under NIO handelsdagar stigit med nio kronor, varför en rekyl var att vänta.

Nu har vi fyra veckors kraftsamling bakom oss och i samband med bolagsstämman den 13 april, tändes gnistan då ett fåtal större handelshus utfärdade höjda rekommendationer på bolagets aktie. Det var fascinerande att betrakta onsdagens handel då utdelningen (2 kr) hade avskiljts, men att marknaden såg till att rekylen endast blev 1 krona. Bara detta var ett styrketecken som väckte misstankar om att något stort var i görningen. Så när klockan blev 10,30 överöstes aktien av massiva köporders och kursen skenade upp från dagens lågpunkt vid 75 kronor upp till stängningen på 77,70 kronor. Omsättningen 28 miljoner aktier gav oss därför en omsättning på c:a 2,1 miljarder kronor. Detta borgar för en spännande utveckling kommande månad!

Rallyt kanske inte väckte så stor uppmärksamhet hos den breda allmänheten igår, men i min databas gav gårdagens händelseutveckling klara signaler om att Ericssonaktien står inför uppgiften att stiga 20% på kort tid. Detta kan bero på flera orsaker, men den främsta anledningen torde vara att bolaget kommer att presentera bättre nyckeltal i samband med kommande rapport den 23 april. Dessutom frigörs likvida medel från andra aktieslag som är "färdiga" i sin upptrend såsom industriföretagen, samt slutligen en vild gissning från min sida, den gamla indienordern som redan nu kanske faller ut till bolagets fördel!

Närmast finns goda utsikter till ett test av 80 kronor redan denna vecka. För mig är det en tidsfråga innan genombrottet blir ett faktum, då jag tippar den 23 april blir den stora dagen. Ett genombrott ger aktien goda utsikter att på mycket kort tid stiga till 85-86 kronor, som därefter ger oss en liten rekyl innan den sista fasen uppåt påbörjas där jag förväntar mig 90-95 kronor som kommande målområde. Varför inte till den 15 maj? De stora massiva fondbolagen på det internationella planet känner väl till bolagets starka varumärke, och ser därför sin chans att ta position i aktien.

Jag är ganska optimistisk i dagens krönika i jämförelse med prognosen jag la ut den 16 mars, som var mer en uppmaning om beredskap om ett tillfrisknande av den slumrande Törnrosaaktien, men idag är utgångsläget på tekniska grunder väsentligt bättre underbyggt, varför jag är övertygad om att rycket ligger mycket nära i tid.