OMX - reaktion kring 1 mars?

Riskerna balanserar på en skör tråd...
Det har nu gått 3 månader sedan jag analyserade OMX, varför det kan vara intressant att damma av den gamla prognosen. Den stämde hyggligt med ett lugnt november och en fin spurt i december månad. Vid analystillfället (4 nov) hade jag en obehaglig känsla av att marknaden kunde inleda det nya året med en rekyl, vilket också har skett. Det som förvånat mig är att på den internationella arenan har den positiva trenden fortsatt upp, vilket har förbryllat en del. Men förklaringen kan förmodas ha sin grund i den starka kronförstärkningen och att utlänningarna möjligen säljer av ledande industriaktier.

När man sätter sig ner och granskar trenderna i de underliggande sektorerna, ser vi tydliga signaler om omplaceringar. Vi ser att telefonaktierna suger upp frigjort kapital och att möjligen bank och läkemedel kan komma att bli vinnande sektorer kommande veckor.

Till dagens inlägg vill jag visa en grov skiss över min syn på utvecklingen för 2011. Den översta veckografen visar de volatila zonerna som markerar avstamp i trendriktningen, eller omslag i formationerna. Jag inväntar en motsvarande i år, vilket förhoppningsvis i god tid skall ge oss de varningssignaler vi efterlyser när den förväntade toppformationen kommer att färdigbildas.

Jag konstaterar vidare att den långa trendsupporten från lågpunkten 2008, ger oss en support vid 1140-nivån i den logaritmiska miljön. Ett brott under detta kanalgolv bekräftar endast under inledningen, en paus i den långa positiva trenden. Det vi måste hålla uppmärksamheten på är att 1080-nívån måste hålla. Om inte är, som jag ser det, kan festen vara över för denna gång.

Den underliggande dagsgrafen är mer en redovisning över en förväntad reaktion kring 1 mars. Som verktyg tillämpas 360-, 180- och 90-dagarsreaktioner med kuslig träffsäkerhet. Vi kan även förstå att 30-dagarsregeln har givit oss en lägre topp räknat från 4 januari. Den 16 jan fick vi åter ett test av 1182, utan att lyckas bryta nivån. Om vi skall lita på matematikens inflytande på börsens beteendemönster, kan en punktering av 1140-nivån till någon av de återstående veckorna av februari, bli en första signal om riskaptiten mättats. Skall vi sedan dessutom ringa in ett datum för en tillfällig reaktion i marknaden, pekar allt på dagarna kring 1 mars. Detta skulle kunna innebära att en rekyl iscensätts där 1080-nivån under mars/april måste hålla för att vi skall få nya uppgångar i ett senare skede.

Sammantaget börjar riskexponeringen för i OMX ingående bolag i internationell jämförelse mattas något, vilket vi måste beakta. Vi börjar se en tendens till att vissa placerare börjar sätta sig på läktaren för att avvakta utvecklingen kommande veckor. Men oavsett de bakomvarande orsakerna, så tolkar jag kommande rekyl som kraftsamlande inför en sista spurt upp längre fram. Detta förblir mitt huvudspår så länge 1080-nivån håller. Fortskrider styrkedemonstrationen på de internationella börserna, kan OMX-index göra ett nytt ryck uppåt. Intervallet 1150 - 1160, eller möjligen 1175, bli nivåer som kan bli kämpigt att arbeta sig igenom.