OMX - Inför avrundning!

Ska fruntimmersveckan lägga krokben på uppgången?
OMX (1028) slår upp och ner i det jag tolkar, pågående toppformation och det är påtaglig svårt att spå om vart vi är på väg. Överlag har vi lätt vikande makrostatistik som kan tolkas som att vi i förlängningen får en avmattning i den reala ekonomin. Detta innebär möjligen i förlängningen lägre konsumtion och rimligtvis även svårigheter att få upp vinsterna ett snäpp inom industrin. Vi vet ju sedan tidigare hur viktigt det är att försäljningen måste öka för att tilltron till vinstuppgången skall fortsätta, mot tidigare redovisade kostnadsneddragningar. Av den anledningen blir det därför extra spännande att möta upp kommande halvårsrapporter med start kommande vecka. Skall uppgången fortsätta måste prognoserna slås rejält.

Till dagens krönika har jag valt att bifoga tre grafer som ligger till grund för dagens något svåranalyserande och diffusa prognos.

Graf 1
Som ett komplement till diverse trendlinjer, arbetar jag med halvcirkelformationer, som tydligt visar momentumet i olika skeden, dels stort, dels på detaljnivå. Utöver det markerar jag det karakteristiska mönstret i samband med trendändringar, där vi ser en högre volatilitet, vilket kan vara ett kvitto på att vi befinner oss i V-zonen och därmed ställs inför en större rekyl.
Granskar vi den stora cirkelbågen med ankaret från toppen 2007 vid 1322, ser vi hur den harmoniserar med flera rekylbottnar och för kommande vecka ligga på 1000. Underskrids denna ger det mig signal om att OMX kan halka tillbaka ända ner till 920-nivån igen. Men innan dess kan upprekylen fortsätta upp till den röda halvcirkeln vid 1062. Vi har tillfälligtvis amerikansk draghjälp och det skall bli intressant att se om likviditetsflödet kan uppvisa en styrkedemonstration med chans till nytt årshögsta igen. Då kanske vi rent av kan damma av den gamla prognosen från i våras om möjlig topp vid 1120. Föga troligt, men så likviditetsstyrd som marknaden är, erkänner jag svårigheten att denna gång pricka in en topp.

Graf 2

Här vill jag visa det matematiska sambandet med utgångspunkt av navet 920. Ett antal toppar och nu senast en botten vid 980-nivån, indikerar en spegelbild på nedsidan vid 850-nivån (turkosa fältet). Gör vi en tillbakablick ett år, ser vi att just 850-nivån agerade stark support, vilket kan bli någoon form av ett jubileum kommande veckor.
850-nivån kan i förlängningen endast agera kurspaus i den fallande trenden då spannet 750-775 kan ge oss den förväntade botten en bit in på höstkanten. Nålsögat sätts till 763. Nivån fås genom avståndet från toppen vid 1077 ner till 920. Skillnaden på 157 pkter, avräknas 920, vilket ger oss 763.

Graf 3
Ju mer vi granskar en formation på detaljnivå, desto svårare brukar det vara att få en hygglig träffsäkerhet. I alla händelser har jag här låtit infoga en cirkelformation som täcker den sista toppfasen med början i mars i år. Där ser vi att cirkeln ligger i en fallande trend och skär för kommande vecka spannet 1040-45. M.a.o. en något snävare tolkning än graf 1, där utrymmet gav oss 1060-62. Ett genombrott av 1045 skulle därför ge oss det sista rycket upp till 1060-nivån? Ingen omöjlighet som jag ser det. Bevaka med stort engagemang nivån 1012, som tydligt visar oss det tekniska navet 3 månader bakåt. Underskrids denna, kan detta vara en första signal till nedställ.

Sammanfattningsvis skulle en ytterligare tolkning kunna göras där rekylen i maj månad - som gav oss en snygg omvänd HS-formation - tidsmässigt bredda formationen och att nedgången aktualiseras först till kommande månadsskifte, d.v.s. kring 1 augusti. Men nyckfullheten kan spela oss ett spratt då jag i bakhuvudet även brukar studera formationen 30, 60 och 90 dagar bakåt som får betraktas som reaktionsdagar. Av den anledningen blir mitt tips att runt 21 juli och dagarna där efter bör man dra öronen åt sig och iakta stor försiktighet mot marknaden. Vi antecknar även att vi har optionslösen fredagen den 16juli, och förväntar oss då att placerarna håller kurserna uppe kvar på dagens nivåer över den efterföljande helgen. När vi väl sedan har den bakom oss, kommer vi då in mitt i fruntimmersveckan, där vad som helst kan hända... Vad händer med BP???